Világgazdaság Online

 A feltörekvő piacokat Kína húzhatja magával, amely erősíti a hitet a befektetőkben, hogy a válság mélyén túl vagyunk, és kezdődhet a bika-rali – véli Mark Mobius , a Templeton Asset management elnöke.

A feltörekvő piaci eszközök március eleje óta szárnyalnak, az MSCI mutató 66 százalékot emelkedett ez idő alatt. A kockázati étvágy növekedése tegnap szárnyakat adott a legfontosabb árupiaci termékeknek is: a kőolaj 71 dollár fölé drágult, amely hét havi csúcs, de a réz, cink és a grafit is októberi szinten járt.

Bár a régiós tőzsdemutatókat Bécs húzta, Pesten sem panaszkodott senki, ám elemzők a rali végére számítanak. A Bux 3,31 százalékos emelkedést követően 16 594,63 ponton zárt, jelentős: 30 milliárd forintos forgalom mellett.

A Bux olyan szint közelében van – a technikai ellenállása a 17 ezer pont – ahol véget érhet a három hónapos rali és komoly ellenállásba ütközhet: 13 600 pontig is történhet visszatesztelés – mondja Miró József, az Erste Bank szakértője.

Az árfolyam mostani értékelése már megfelelő, de régiós összehasonlításban alacsony a P/E (10 és 11 között mozog, míg Prágában és Varsóban 12-14 között van). A szakértő szerint az elmúlt időszak növekedésében fontos szerepet játszott, hogy csökkenő hozamkörnyezetre játszanak a befektetők. Ugyanis erősödő forint mellett növekszik a kamatcsökkentés, és így a hozamok csökkenésének valószínűsége. Mindenesetre jelenleg a növekvő kockázati étvágynak köszönhetően a befektetők újra megtalálták a Kelet - Közép Európai régiót. 

A magyar piacon tegnap kiemelkedően jól szerepeltek a gyógyszergyártók papírjai, amelyek értéke a régióban szintén a hozamkörnyezet miatt általában alacsonyabbak.

A Richter árfolyamának emelkedésében szerepe lehetett, hogy a kormány nem tervezi tartós állami tulajdonban tartani a 25 százalékos részesedését a gyógyszergyártóban. Igaz, ez még azt sem jelenti, hogy azt eladná – teszi hozzá Miró József. Mindenesetre tegnap 6,58 százalékot drágult a gyógyszergyártó papírja 34 800 forintra, ami már a válság előtti árazáshoz van közel. A forint erősödésének ellenére, fedezeti pozíciók felvételével, a profitjuk jelentősen növekedhet, amely csökkenő hozamkörnyezettel találkozhat. Így az értékeltségük jelentősen növekedhet - mondja Miró József.

Az összes devizával szemben erősödött tegnap napközben a forint: a dollár ára 196 forintig esett, míg a svájci frankért 182 forintot kértek, de estére mindegyik devizanem árfolyama valamelyest visszakorrigált. Eltér a külföldi és a hazai elemzők véleménye a magyar és a lett fizetőeszköz kapcsolatáról, annyi viszont látszik, hogy a forint túlérzékenyen reagál a latt leértékelésről szóló hírekre (ennek volt betudható a múlt heti árfolyamesés, de az elmúlt napok 3 százalékos erősödését is elsősorban az a hír támogatta, hogy Lettország talán elkerülheti a leértékelést).