Részvény a kasszáknál
Itt állíthatja be, hogy a Google keresőben elsők között legyen a VilággazdaságRossz évet zárhatnak a magánnyugdíjpénztárak – véli Fórizs Sándor, az Évgyűrűk Magánnyugdíjpénztár elnöke, legalábbis elmondása alapján a szektor várhatóan nem tudja megismételni a 2004-es és a 2005-ös teljesítményét. Hangsúlyozta: egyaránt rosszul jártak a magas állampapír-részarányú portfóliót választó pénztárak, valamint azok az intézmények, amelyek a korai részvényfelhalmozás mellett döntöttek.
Tény, hogy a magánnyugdíjpénztárak jelentős változásokkal szembesülnek a vonatkozó szabályok módosulása miatt. A szektorra jellemző átlagos részvényarány – amely jelenleg 14 százalékra tehető – minden bizonnyal jelentősen emelkedik a következő hónapokban. Ennek az az oka, hogy a társaságoknak 2009-től biztosítaniuk kell az ügyfeleik részére a legalább háromféle kockázati szintű portfólió közti választás lehetőségét. A pénztári törvény ugyanakkor azt már a kasszákra bízza, hogy a klasszikus, a kiegyensúlyozott és a jellemzően növekedésinek nevezendő portfóliót hogyan építik fel. (A választhatók rendszerét egyébként már a jövő év elejétől bevezethetik a magánnyugdíjpénztárak, azonban várhatóan kevés kassza él majd a lehetőséggel.) Ahhoz a pénztártaghoz, aki majdan elmulasztja a választás lehetőségét, életkora alapján rendeli valamelyik portfólióját a magánnyugdíjpénztár. Nemzetközi példák alapján feltételezhető, hogy a tagok csekély mértékben élnek majd az aktív választás lehetőségével. Az automatikus besorolás szerint az első években a tagság 92,5 százaléka a növekedési, tehát magas részvényhányadú besorolásba esne.
A sikeres befektetési politika azonban mindenképp a helyes időzítésben rejlik, és nem kizárólag a részvényaránnyal hozható összefüggésbe. Az Évgyűrűk számításai szerint ugyanis ha 1998 óta 30 százalékos átlagos részvényaránnyal dolgozott volna a nyugdíjpénztári szektor, az mindössze 0,2 százalékpont alatti éves átlagos nominális hozamnövekedéssel járt volna. Az Évgyűrűk egyébként a részvényarány portfólión belüli súlyának jelentős növeléséről döntött: a részvényhányad augusztus végére 30,8 százalékra bővült. A döntést az erőteljes részvénypiaci korrekcióban rejlő lehetőséggel és a várhatóan gyenge állampapírhozamokkal magyarázták. Egyelőre nem lehet messzemenő következtetéseket levonni a portfólió átszabásáról, azonban Fórizs Sándor a három legjobban teljesítő pénztár közé várja az idén az Évgyűrűket.
Egyes önkéntes nyugdíjpénztárak már évek óta felkínálják tagjaiknak a portfólióválasztás lehetőségét. Az eredmény azonban akár meglepőnek is tűnhet: a többség semmilyent nem választ, s a kasszák portfóliójában együttesen kisebb arányban szerepelnek a magasabb kockázatú befektetések, mint a magánnyugdíjpénztáraknál.
Főbb változások
(magánnyugdíjpénztárak)– választható portfóliók bevezetése 2009-től
– költségek limitálása: a működési költség 2007-től legfeljebb 6, míg 2008-tól 4,5 százalék
– a vagyonkezelői díj felső határa 2007-től 0,9, 2008-tól 0,8 százalék lehet
– a pénztári befizetéseken realizált hozam a jövőben is adómentes
– választható portfóliók bevezetése 2009-től
– költségek limitálása: a működési költség 2007-től legfeljebb 6, míg 2008-tól 4,5 százalék
– a vagyonkezelői díj felső határa 2007-től 0,9, 2008-tól 0,8 százalék lehet
– a pénztári befizetéseken realizált hozam a jövőben is adómentes-->
