BUX 42,733.39
-2.96%
BUMIX 3,743.44
-0.90%
CETOP20 1,841.99
-0.52%
OTP 8,918
-4.00%
KPACK 3,100
0.00%
0.00%
0.00%
-2.00%
+0.99%
ZWACK 17,300
-0.57%
0.00%
ANY 1,545
-2.52%
RABA 1,115
-0.89%
0.00%
-0.63%
0.00%
-0.47%
OPUS 151.8
-0.78%
-1.00%
-0.79%
0.00%
-1.20%
OTT1 149.2
0.00%
0.00%
MOL 2,814
-4.16%
-0.38%
ALTEO 2,780
+0.72%
0.00%
+0.68%
0.00%
+0.85%
-3.23%
MKB 1,972
0.00%
0.00%
+1.05%
0.00%
0.00%
SunDell 45,800
0.00%
+9.83%
-5.24%
+0.74%
0.00%
+0.39%
NUTEX 10.05
+0.90%
GOPD 12,400
0.00%
OXOTH 3,500
+0.29%
0.00%
NAP 1,228
+3.02%
0.00%
+9.12%
Forrás
RND Solutions
Pénz- és tőkepiac

Holnap emel az EKB

A központi bankoknak előretekintő monetáris politikával kell megfékezniük az infláció tovagyűrűző hatásait – közölte Jean-Claude Trichet, az Európai Központi Bank (EKB) elnöke egy Törökországban tartott konferencián. Bár a jegybankelnök az EKB-kamatdöntésekről nem volt hajlandó nyilatkozni, a bankárok elmúlt időszaki szigorú hangvétele egyértelművé teszi: a szerdára várt 25 bázispontos emelés után – amellyel az eurózóna alapkamata 4 százalékra emelkedhet – további szigorítások várnak az alaprátára.

Miközben azonban az elemzők biztosra veszik a szerdai kamatemelést, a kamatpálya további alakulásával kapcsolatban a szokottnál is jobban megoszlanak a vélemények. Amenynyiben a nyáron az európai gazdaság visszaesésére utaló adatok látnak napvilágot, akár – egy újabb 25 bázispontos emelés után – 4,25 százalékon tetőzhet az uniós alapkamat. Ha azonban az inflációs kilátások a vártnál nagyobb mértékben romlanak, úgy akár egy éven belül 4,75 százalékig is elmehet az euróra vonatkozó irányadó ráta.

Bizonytalan a csütörtöki angol kamatdöntés eredménye is: bár az elemzők ebben a hónapban még nem várnak szigorítást a Bank of Englandtől, az angol jegybank korábbi lépései alapján szereti meglepni a piacokat. A kamatdöntések körüli bizonytalanságok ellenére a forint euróhoz viszonyított árfolyama továbbra is stabil maradhat a 249–252 forintos árfolyamsávban.

Óvatosságra inthetik az EKB kormányzótanácsát a vegyes képet mutató uniós makroadatok: bár több bizalmi index is töretlen növekedésről számol be, a német PMI indexben már enyhe visszaesés tapasztalható. Épp ezért a heti 25 bázispontos emelést egy újabb követheti az év végén, azonban a 4,25 százalékos tetőzést követően jövő évben – a lassuló gazdaság miatt – már nem várható további kamatemelés. Angliában az erős belső kereslet miatt mindenképpen további emelésekre szánhatja el magát a jegybank, azonban a héten még kivárás mellett maradhatnak a tanácstagok. Júliusban azonban 25 bázisponttal, 5,5 százalékig, év végéig pedig további 25-tel, 5,75 százalékig emelkedhet a szigetország alapkamata.

Elsősorban az időzítésen lesz a hangsúly az EKB további lépéseit illetően, ugyanis az elemzők már biztosra árazzák a holnapi 25 bázispontos emelést követő újabb szigorítást is. Trichet elnök ezért a kommentárban várhatóan 2-3 hónapos időtávra próbálja majd a piaccal beáraztatni a következő kamatemelést. Amennyiben pedig ez idő alatt a további bővülési lehetőségeket támasztják alá a makroadatok, év végén 4,5 százalékon tetőzhet az alapkamat. Angliában a vegyes makroadatok miatt a héten még kivárhatnak a bankárok, és a további szigorításra is inkább csak 3–6 hónapos időtávon lehet majd számítani.

Jövő márciusig negyedévente 25 bázisponttal szigoríthat az EKB, így egy éven belül 100 bázisponttal – a piac által eddig be nem árazott – 4,75 százalékig emelkedhet az euróra vonatkozó irányadó ráta. A holnapi kamatdöntéssel párhuzamosan ugyanis megjelenik az EKB inflációs előrejelzése is, ez a korábbinál magasabb inflációt tartalmazhat, amely akár a 2 százalékos célt is meghaladja. VG

Értesüljön a gazdasági hírekről első kézből! Iratkozzon fel hírlevelünkre!
Kapcsolódó cikkek