BUX 44,148.98
+0.04%
BUMIX 3,792.28
+0.86%
CETOP20 1,883.91
+0.83%
OTP 9,520
+1.60%
KPACK 3,100
0.00%
0.00%
0.00%
+0.29%
-0.49%
ZWACK 17,300
+0.29%
0.00%
ANY 1,580
+1.28%
RABA 1,100
-0.45%
-0.47%
-1.09%
0.00%
-1.87%
OPUS 153.8
+1.18%
+0.51%
+2.36%
0.00%
-2.00%
OTT1 149.2
0.00%
+0.91%
MOL 2,954
+0.20%
DELTA 38.55
-2.65%
ALTEO 2,850
+1.42%
0.00%
+3.18%
0.00%
0.00%
-1.57%
MKB 1,972
0.00%
0.00%
-0.17%
0.00%
0.00%
SunDell 45,800
0.00%
-0.51%
-1.26%
+0.98%
0.00%
+2.78%
+5.83%
GOPD 12,400
0.00%
OXOTH 3,500
0.00%
0.00%
NAP 1,190
-0.17%
0.00%
0.00%
Forrás
RND Solutions
Pénz- és tőkepiac

A remény a feltörekvő piacokban van

Vegyes képet vázoltak fel a világgazdasági kilátásokról legújabb elemzéseikben az Erste és a Raiffeisen elemzői: szerintük a kockázatok jelentősek, és leginkább a feltörekvő piacokban bízhatnak a befektetők.

„Az Egyesült Államok gazdasága az év első felében jórészt stagnálást mutatott a cseppet sem egyszerű környezet ellenére. Az esztendő hátralévő részére vonatkozó kockázatok azonban jelentősek maradnak. Nem világos, hogy az olajár milyen magasságokba szárnyal még, valamint a pénzügyi válság hosszú távú hatást gyakorol-e a hitelezésre – mondta Rainer Singer, az Erste Bank kelet-közép-európai makroelemzési osztályának a társigazgatója. Az ingatlanpiaci korrekció mindenképpen folytatódik a jelek szerint, ám a másik két tényező stabilizálódásakor ez nem gátolja majd az amerikai gazdaság – szerény mértékű – talpra állását. Az olajár persze kulcsszerepet játszik az infláció alakulásában – mutatott rá Singer. A lakásárak stabilizálódása és kismértékű emelkedése alacsonyabb inflációt jelez az Erste elemzői szerint, ezért az amerikai jegybank szerepét betöltő Fednek nem kell tovább szorítania a monetáris prést, vagyis 2009-re változatlan alapkamatot jósolnak.

Hasonlóan vélekedett az amerikai gazdaság kilátásairól Klaus Glaser, a bécsi Raiffeisen Capital Management (RCM) részvény- és eszközbefektetésekért felelős vezetője is. Szerinte továbbra is nagyon valószínű, hogy az USA konjunktúráját negatív növekedési mutatók alakítják majd. A jelenleg is nagyon gyenge amerikai ingatlanpiaci mutatók szintén ezt támasztják alá, ezek korábbi recessziós szakaszok rátáival mozognak egy szinten. Mindent öszszevetve az RCM az amerikai gazdaság vonatkozásában 2008 egészét tekintve 1,3 százalékos reál GDP-növekedésre számít.

Az euróövezetben a növekedés lassul a második fél évben a magas nyersanyagárak miatt, az infláció pedig várhatóan 3 százalék fölé emelkedik az idén – vélik az Ersténél. „A zóna gazdasága eddig egészen jól tartotta magát a különféle nehézségek ellenére, az erős első negyedév után azonban technikai korrekciót jósolunk a második negyedre” – mondta Veronika Lammer, a nemzetközi Erste Bank csoport kutatási osztályának elemzője.

Az euróövezet vonatkozásában az RCM további lanyhulásra számít erre az évre vonatkozóan is, a növekedés pedig várhatóan 1,7 százalék körül alakul. „Az értékelések szempontjából az európai részvénypiacok a negatív eredménykorrekciók ellenére is vonzónak nevezhetők. A jelenlegi értékelések már egyfajta »eredménynövekedési pesszimizmust« sugallnak, még ha a következő hónapokban további negatív eredménykorrekciókkal számolunk is” – nyilatkozott Glaser.

Ami pedig a közép-európai országokat illeti, az Erste szerint a gazdasági növekedésük enyhén lassul az idén. Ez főként ciklikus okokra vezethető vissza, hiszen az elmúlt évek erőteljes bővülése után az inflációs kockázatok emelkedésnek indultak, ez ellen a központi bankok már megkezdték a védekezést a kamatok emelésével. Az Erste Bank elemzői arra számítanak, hogy a vizsgált országok közül Ukrajnában lesz a legmagasabb az infláció üteme. A kockázatviselési hajlandóság mértékétől függően szilárd lehetőségeket látnak a befektetők számára Horvátországban, Magyarországon, Romániában és Ukrajnában.

Az RCM-nél szintén a tavalyinál kissé lassabb, 7 százalék körüli GDP-bővülést várnak a régiós országoktól, ám szerintük a középtávú kilátások igen jók. Glaser szerint bár a részvénybefektetésekhez kapcsolódó rövid távú kilátások jelenleg nem túl kedvezők, most érdemes elkezdeni a vagyon hosszabb távú, szisztematikus felépítését. A fundamentális adatok tanúsága szerint jól működő vállalatok alacsony értékelési szintjei számos nagyon jó vásárlási lehetőséget kínálnak a befektetők számára. Fontos azonban, hogy a befektetők ne egy lapra tegyenek fel mindent. A portfólió kockázatmegosztásán túl ajánlatos a tervezett befektetést rendszeres időközönként elhelyezni, például megtakarítási számlára tett fix összegű befektetések formájában – vélik az RCM-nél. vg

Értesüljön a gazdasági hírekről első kézből! Iratkozzon fel hírlevelünkre!
Kapcsolódó cikkek