BUX 43,218.51
-1.02%
BUMIX 3,779.07
-0.78%
CETOP20 1,884.01
0.00%
OTP 9,124
-2.50%
KPACK 3,100
0.00%
0.00%
+5.53%
-0.57%
-0.98%
ZWACK 17,350
-0.86%
-3.80%
ANY 1,550
-0.96%
RABA 1,130
+0.89%
+0.48%
-0.62%
0.00%
-0.47%
OPUS 150.6
-0.92%
0.00%
-1.65%
0.00%
-0.37%
OTT1 149.2
0.00%
-0.45%
MOL 2,884
-0.07%
+0.78%
ALTEO 2,940
-0.34%
0.00%
-1.87%
0.00%
+1.79%
-0.39%
MKB 1,972
0.00%
0.00%
-0.17%
0.00%
0.00%
SunDell 45,600
0.00%
-3.80%
+2.54%
+0.25%
+9.56%
-0.76%
NUTEX 11.25
+2.27%
GOPD 12,400
0.00%
OXOTH 3,500
0.00%
0.00%
NAP 1,190
0.00%
0.00%
0.00%
Forrás
RND Solutions
Pénz- és tőkepiac

Taroltak az államkötvények

Kevés olyan értékpapír akadt 2008-ban, amely jobban teljesített volna, mint a fejlett országok állampapírjai. Valószínűleg az elmúlt 13 esztendő legjobbját zárhatja például az idén az amerikai állampapírpiac, a mélyülő recesszió ugyanis magasan tartja a keresletet az alacsony kockázatú államadósság iránt – írja a Reuters. Az állampapírok árfolyamát mérő Barclays Capital U.S. Treasury Index például december 19-én már 14,96 százalékos pluszban állt, miközben a Standard & Poor’s amerikai tőzsdeindex nagyjából 40 százalékos mínuszban volt, a vállalati kötvényeken pedig 7,4 százalékos veszteség keletkezett. Különösen a harmincéves állampapír szerepelt jól az Egyesült Államokban: az év eleje óta már több mint 40 százalékos nyereség keletkezett rajta, erre 1982 óta nem volt példa. Akkor egyébként Paul Volcker Fed-elnök inflációt sikeresen leszorító intézkedései miatt vettek repülőrajtot az állampapír-árfolyamok.

A csökkenő kamatszintek mellett a fejlett európai országok adósságába is megérte befektetni az idén. Aki például egy esztendővel ezelőtt tízéves brit állampapírt vásárolt, most több mint 10 százalékos nyereséget tehet zsebre. Az euróövezet tagállamain belül azonban hatalmas eltérés van a hozamok között. Míg a német államadósság csaknem 12 százalékkal értékelődött föl január óta, az olaszon mindössze 2,8 százalékos profit keletkezett. Az alacsony hozamszint ellenére a német állampapír még mindig rendkívül kapós az intézményi befektetők körében. A Bloomberg hírügynökség információja szerint a BlackRock, a Schroder Investment Management és a Standard Life Investment mostanra már összesen 1,6 ezer milliárd dollárnyi vagyont fialtat német államkötvényekben, és további milliárdokat terveznek elkölteni a német állampapírpiacon. Az elemzők ugyanis arra számítanak, hogy az európai gazdaság rosszabbul teljesít jövőre, mint az amerikai, és az Európai Központi Bank (EKB) kénytelen lesz követni az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed kamatcsökkentő lépéseit. A Fed már nullaszázalékosra mérsékelte az alapkamatot, az eurózónában viszont még 2,5 százalékon áll az irányadó ráta, vagyis az EKB jócskán lemaradt a kamatvágást illetően.

Sajnos a magyar állampapírok már közel sem szerepeltek ilyen fényesen. A hosszú kötvények teljesítményét mérő MAX index ugyan emelkedett az év eleje óta egy keveset, a tízéves államkötvény árfolyama azonban ugyanezen idő alatt 6,4 százalékkal csökkent. A régió többi országában ennél sokkal jobban ment az állampapírpiac, a tízéves cseh államkötvényen 5, a lengyelen csaknem 4 százalékos hozam keletkezett. Magyarországon kívül is akadt persze olyan ország, ahol az állampapírok árfolyama esett az idén. A tízéves lejáratú dél-afrikai államkötvény például 12,5, a brazil pedig 3,5 százalékkal lett olcsóbb, sőt még a japán államadósságon is keletkezett ez évben némi vesztesége a befektetőknek. VG

Értesüljön a gazdasági hírekről első kézből! Iratkozzon fel hírlevelünkre!
Kapcsolódó cikkek