Befektetés

Szerény kelet-európai hozamok

Jóval szerényebb hozammal lesznek kénytelenek beérni az idén a kelet-európai kötvényalapok, mint a tavalyi évben. Elmaradt ugyanis a helyi valuták további felértékelődése, és a kötvénypiaci hozamok süllyedése is megállt. A magyar papírok 20-30 százalékos súllyal szerepelnek a portfóliókban.

Minden szinten szinte semmi

A mögöttes piacok gyenge teljesítménye egész nyáron próbára tette a befektetők türelmét és az alapkezelők képességeit. Értelemszerűen csak a legkisebb kockázatú pénzpiaci termékekbe érkezett tőke, az egész szegmens összesített vagyona viszont kismértékben csökkent. Az alapkezelők néhány új terméket vezettek be a piacra, illetve megjelentek az első külföldi alapok is.

A szektor, mely újra lefelé mutat

A sokszor a teljes piac trendjét előre jelző félvezetőszektorban ismét egyre rosszabbak a kilátások: a szektorindex sokéves mélyponton van, egymást érik a profitwarningok és elemzői leminősítések. Kiemelt jelentőséggel bír tehát az Intel csütörtöki negyedévközi beszámolója.

Nagyobb tőke, kisebb költségek

Az már a tavalyi év végén látható volt, hogy 2002 nem az alapindítás éve lesz. Szinte valamennyi szereplő kialakította alapcsaládját, így az enyhülő szabályozási környezetben főleg a speciális igényeket kielégítő konstrukciókat hoztak létre. Az erősödő versenyben az alapkezelők a forgalmazási jutalékok csökkentésével és más kényelmi szolgáltatásokkal próbálják helyzetüket stabilizálni vagy erősíteni.

Gyászos fél év, borús kilátások

Az év eleji várakozásokhoz képest drasztikusan csökkenő profit-előrejelzések és a könyvelési botrányok nyomán zártak igen rossz fél évet a fejlett tőzsdék, régiónk piacai viszont az év eleji portfólióátrendezések haszonélvezőjeként ezúttal kimaradtak a gyengülésből. Noha a BUX a várakozások szerint továbbra is felülteljesítheti a vezető indexeket, csak a bátraknak ajánlott a hazai részvények vásárlása.
Világgazdaság Piactér