Befektetés

Újra nőhet a részvényalapok iránti érdeklődés

A tőzsde utóbbi időben nyújtott viszonylagosan jó teljesítménye ismét a részvényalapok felé orientálhatja a trendeket meglehetősen lassan követő magyar lakossági befektetőket. Emellett az elfogadás előtt álló új tőkepiaci törvény is enyhíti a túlzottan szigorú befektetési korlátokat. A termékválaszték tehát növekszik, de a kockázatokra továbbra is érdemes lesz odafigyelni.

Új termékek, régi kedvezmények az alapoknál

Az utóbbi időben a befektetési alapokban kezelt tőke egyre nagyobb része van olyan eszközökben, melyek után nem igényelhető befektetési adóhitel. A tőzsde jó teljesítménye viszont ismét a kockázatosabb formák felé terelheti a befektetők egy részét, itt viszont már jár a kedvezmény. Hasonló a helyzet az elfogadás előtt álló tőkepiaci törvényben foglalt új konstrukcióknál

Befektetési alapok és garanciák

A befektetési alap önálló jogi személy, melynek tulajdonosai maguk a befektetők. Ők azonban a jegy váltásával vagyonuk kezelését bizonyos időre átadják az alapkezelőnek, ezért egy sokrétű garanciarendszer alakult ki a befektetők védelmének biztosítására.

Rég nem látott számok a részvényalapoknál

A negyedéves hozamlistán érezteti hatását a tőzsdei optimizmus, de trendváltásról még egyáltalán nem beszélhetünk. Az alacsony kockázatú konstrukciók viszont minden időtávban kitűnően szerepelnek. Az új tőkepiaci törvény lehetőséget ad arra is, hogy -- közvetve -- árutőzsdei termékek is szerepeljenek a portfólióban.

Eltérő számítások a nettó eszközértéknél

A nyílt végű értékpapír-befektetési alapoknál a forgalmazási ár centruma az alap egy jegyre eső nettó eszközértéke. Ennek pontos és egységes megállapítása teszi lehetővé az alapok teljesítményének mérhetőségét, de ennél még fontosabb cél, hogy a befektetők a jegy váltásakor és visszaváltásakor az alap tényleges vagyoni helyzete alapján adják ki, illetve kapják kézhez a pénzüket.

Megbízható hozamok az állampapírokból

A hazai kötvény- és pénzpiaci alapok kiegyensúlyozott teljesítménye igazolja a konstrukciók iránt töretlenül növekvő befektetői bizalmat. A nemzetközi kötvényalapok rövid távon kiugró hozamot termeltek, ami az amerikai államkötvények hozamesésére vezethető vissza.

Egységes teljesítménymérés kétségekkel

A tőkepiaci törvény tervezete a portfóliókon elért befektetési teljesítmények értékelésében is újszerű megoldásokat alkalmaz. Felhasználásra került az önszabályozás számos eredménye, és elvi szinten a kialakult nemzetközi standardokból is merítenek. A befektetéskezelési struktúrák között azonban továbbra is az alapok lesznek a legátláthatóbbak.

Alig szigorodó tőkekövetelmények az alapoknál

A termékek számának a korábbinál szerényebb mértékű emelkedése egészséges tőkekoncentrációt indított el a befektetési alapok piacán. Mára 44 konstrukció tőkéje haladja meg az egymilliárd forintot, és egyre csökken a kis alapok száma. A tőkepiaci törvény tervezete a tőkekövetelményekre is új szabályozást ad, bár a követelmények még így sem tekinhetőek szigorúnak.

Enyhülő befektetési korlátok

A tőkepiaci törvény tervezete jelentősen enyhíti a befektetési alapok fejlődését már régóta akadályozó korlátokat. A parlament által valószínűleg novemberben tárgyalandó javaslat a gyakorlati igényeknek megfelelően eltérő lehetőségeket enged a nyilvános működő nyílt, illetve zárt végű konstrukcióknak.

Hűvös nyár után forró ősz az alappiacon

A nyári hónapokban folytatódott a befektetési alapok összesített nettó eszközértékének növekedése, ami immár 630 milliárd forintot tesz ki. Az emelkedést lényegében két konstrukció generálta, a kockázatosabb típusok súlya viszont tovább csökkent. Hosszú előkészítés után végre napvilágot látott a tőkepiaci törvény tervezete, ami az alapokra is megújult szabályozást tartalmaz.
Világgazdaság Piactér