BUX 43,457.58
+4.02%
BUMIX 3,956.67
+0.14%
CETOP20 2,013.3
+1.85%
OTP 10,465
+5.66%
KPACK 3,100
0.00%
0.00%
-4.64%
+0.85%
+2.13%
ZWACK 17,050
0.00%
0.00%
ANY 1,600
-1.23%
RABA 1,170
-0.85%
0.00%
+0.49%
+0.65%
+1.40%
OPUS 189.8
+0.53%
-1.60%
-0.12%
0.00%
+2.34%
OTT1 149.2
0.00%
+1.95%
MOL 2,842
+5.26%
+0.26%
ALTEO 2,360
-1.26%
0.00%
+0.20%
EHEP 1,770
+11.32%
+9.79%
+0.89%
MKB 1,972
0.00%
0.00%
+0.87%
0.00%
0.00%
SunDell 41,600
0.00%
+0.47%
-0.38%
+2.92%
+4.05%
-2.99%
+0.81%
GOPD 12,700
0.00%
OXOTH 3,470
-7.22%
+0.44%
NAP 1,210
+1.68%
0.00%
0.00%
Forrás
RND Solutions
Magyar gazdaság

Nem mutatott világos irányt a jegybank

Nehéz a jövőbeni kamatpályáról bármit kiolvasni az MNB legutóbbi kamatdöntésének jegyzőkönyvéből. Továbbra is a nemzetközi pénzpiacok és nem az infláció jelentik a kamatcsökkentés legfőbb gátját.

A monetáris tanács hat tagja – köztük az elnökség – szavazott a negyed százalékpontos vágásra, míg hárman fél százalékponttal mérsékelték volna az irányadó rátát.

A január 25-i ülés egyébként az előzetes piaci várakozásokkal megegyező eredménnyel zárult, ám az ezt megelőző decemberi ülésen meglepte az elemzőket a testület. A többség ugyanis a fél százalékpontos kamatcsökkentési ütem folytatását várta, de az MNB áttért a 25 bázispontos ütemre. Simor András jegybankelnök még a januári sajtótájékoztatón jelezte, hogy a helyzetértékelés decemberhez képest nem változott érdemben.

Elemzők szerint szerepet játszhat a közelgő parlamenti választás is a jegybank óvatosságában, noha az elnök szavai szerint ez nem merült fel az ülésen. A nemzetközi befektetőket a görög államháztartással kapcsolatban kipattant krízis bizonytalanította el, a romló hangulat viszont egyelőre alig éreztette hatását a hazai piacokon. A jegybanknak azonban nem árt felkészülnie egy jelentősebb hangulatromlásra, amely elérheti a térségünket. A legutóbbi felmérés szerint a legtöbb elemző szerint hamarosan, pár hónapon belül befejeződhet a 2008 vége óta tartó kamatcsökkentési periódus.

A tanács tagjai egyetértettek abban, hogy a jelenlegi kereslethiányos reálgazdasági környezetben az inflációs kilátások lehetővé teszik a jegybanki alapkamat további csökkentését. A tagok többsége szerint a globális pénzügyi piaci helyzet alakulása ugyanakkor továbbra is korlátozza azt, hogy a makrogazdasági oldalról indokolt monetáris politikai lazítás a 2009-re jellemző ütemben folytatódjon – tartalmazza a jegyzőkönyv.

Látszik tehát, hogy továbbra is a pénzügyi stabilitásra fókuszál a jegybank a kamatpolitika alakításakor, habár az utóbbi hónapokban megfigyelhető, hogy szabadulni igyekeznek a „válságüzemmódból”. Ennek jeleként is értelmezhető a kisebb kamatcsökkentési ütemre történő átállás, illetve a rendkívüli likviditásnövelő intézkedések fokozatos kifuttatása is. BD

Értesüljön a gazdasági hírekről első kézből! Iratkozzon fel hírlevelünkre!
Kapcsolódó cikkek