Világgazdaság Online

Erősen megcsappantak tavaly a cégértékesítések: 1100 milliárd forintot tett ki a hazai tranzakciók értéke, egy évvel korábban ennél 200 milliárddal nagyobb volt ez az összeg. Az Invescom Corporate Finance értékelése szerint az elmúlt évet a bankok nehéz pénzügyi helyzetéből és felerősödő kockázatkerüléséből eredő általános forráshiány, valamint a reálgazdaság fejlődésében megmutatkozó negatív tendenciák jellemezték. A tervezhetőség bizonytalansága jelentősen visszavetette a befektetők lehetőségeit és bizalmát, ezen keresztül pedig a vásárlási és eladási kedvet.
Cseh Tamás, az Invescom elemzője szerint a magyar piac visszaesése a valóságban jóval drasztikusabb volt, mint amit a számok mutatnak. Ha ugyanis leszámítjuk a régiós viszonylatban is kiugró (a top 10-ben is helyet szerző) tranzakciót, a Mol–Szurgutnyeftyegaz-féle, 400 milliárdot kitevő részesedésvásárlást, akkor már csak 700 milliárd forint a tavalyi érték, ez csaknem a fele az egy évvel korábbinak. Ezzel párhuzamosan csökkent – 180-ról 121-re – az ügyletek száma is. A cégek értékesítési ideje pedig a korábbi 6-9 hónapról egy évre vagy annál is hosszabbra nőtt.
A tranzakciókkal érintett hazai vállalatok közül a legnagyobb arányt a pénzügyi szolgáltatók tették ki (23 százalék), utánuk jöttek a sorban a telekom és IT- (21), illetve a gép-ipari cégek (20). Az értéket nézve a logisztikai cégek szerepeltek a legnagyobb súllyal (25 százalék), őket követték a pénzügyi szolgáltatók (19), majd a gyógyszer- és vegyipar (15) következett.
Az idei kilátásokról Cseh Tamás úgy vélekedett, hogy lassan mérséklődik a bizonytalanság és nő a befektetői érdeklődés. Várható, hogy a térségbe módjával ugyan, de visszatérnek az akvizíciós hitelek. Az elemző szerint a jelenlegi helyzetben kiváló lehetőség kínálkozik a vásárlásra a tőkeerős befektetők számára. Folytatódik a trend, miszerint a cégek leválasztják a szükségtelen kapacitásokat, üzletrészeket, törekedve a méretgazdaságosság előnyeinek kihasználására, a hatékonyság növelésére. Az eladói oldalon az jellemezheti az évet, hogy a likviditási gondokkal küzdő cégek kihasználják
a tőkebevonási lehetőségeket, együttműködnek a kedvező feltételeket biztosító konszolidátorokkal. VG