Sok idő kell, mire helyreáll a bizalom
A 2012 végét jellemző recesszió és pesszimizmus után lassan kezd visszatérni az intézményi befektetők bizalma és aktivitása. „Erősödik a vevői érdeklődés, a bankok is növekvő hitelezési hajlandóságot mutatnak és új intézményi tőkealapokat is sikerült felállítani, azaz felvásárlásokra rendelkezésre álló, befektethető tőke van bőségesen. Érdekes lesz megfigyelni a befektetői magatartást a mostani, megváltozott körülmények között, egyre több befektető szeretné ugyanis felhasználni friss tőkéjét, kimagasló növekedési lehetőségeket keresve egy olyan piacon, ahol az ágazatok többségében növekedés nincs, vagy alig látható” – mondta el Seres Béla, a Deloitte pénzügyi tanácsadási üzletágának közép-európai ügyvezető partnere.
A Deloitte bizalmi indexének 30 pontos növekedése a legutóbbi felmérés (2012 októbere) óta nagyrészt annak köszönhető, hogy lényegesen csökkent azoknak a befektetőknek a száma, akik továbbra is romló gazdasági kilátásokkal számoltak (69 százaléka helyett már csak 21 százaléka vélte így), növekedett a pénzügyi befektetések hatékonyságát övező optimizmus és ezzel párhuzamosan megnőtt azoknak az aránya is, akik a következő fél év során többet kívánnak venni, mint eladni.
A jelentős megkötött ügyletek közé tartozik a legnagyobb exit (cégeladás), amit Lengyelországban az utóbbi években regisztráltak: A Mid Europa Partners és az Accession Mezzanine Capital értékesítette Lengyelország egyik legnagyobb magán-egészségügyi ellátó vállalatát, a Lux-Med csoportot a BUPA-nak, egy brit egészségbiztosítási társaságnak 400 millió euró értékben. Egy másik jelentős tranzakció keretében az RWE 1,6 milliárd euróért adta el a cseh energiahálózati vállalatot a Net4Gas-t az Allianz Capital Partners-nek és a Borealis-nak, ami szintén azt mutatja, hogy a közép-európai M&A piacra valóban visszatérőben van a bizalom és az intézményi magántőke-befektetők a régiót elhagyó stratégiai szereplők helyére is beléphetnek.
Seres Béla kiemelte: „Még az enyhülő pesszimizmus ellenére is sok időnek kell eltelnie, mielőtt a befektetői bizalom teljes visszatéréséről beszélhetnénk. A Deloitte felmérésének legutóbbi kiadása szerint továbbra is sokan vannak, akik nem számítanak jelentős változásra, hiszen a befektetők inkább kivárják, míg a korábbi optimizmus visszatér”.
Ezt legjobban mindig azoknak a befektetőknek az aránya jelzi, akik a következő félévben inkább a portfoliókezelésre helyeznék a hangsúlyt ahelyett, hogy új tőke bevonásával, vagy befektetési tevékenységgel foglalkoznának. Az a tény, hogy ez az arány a 2008 októberi 55 százalékos csúccsal egyezik meg, arra vall, hogy a befektetők egyelőre még óvatosak és sok energiájukat felemészti a meglévő cégek irányítása.
Hasonló hangulatot jelez az, hogy a válaszadók 72 százaléka azt várja, hogy a verseny a következő hónapokban változatlan marad az ügyletek körül, és megnőtt azoknak a száma, akik nem számítanak változásra a hitelfinanszírozási lehetőségek hozzáférhetőségét illetően. Utóbbiak aránya tavaly október óta 69 százalékról 76 százalékra emelkedett, ami 2007 áprilisa óta a legmagasabb érték.
Mindent összevetve az eredmények óvatos bizakodásra adhatnak okot, különösen a 2012 végi, kifejezetten borús várakozásokhoz képest. A legígéretesebb folyamat napjainkban az aktív tőkegyarapodás, amit jól szemléltet az Abris Capital Partners 450 millió eurós második alapjának létrehozása. Bizakodással töltheti el az eladókat, hogy a friss tőkét hamarosan élénk befektetési tevékenység formájában látják majd viszont - tette hozzá Seres Béla.
