Indulhatnak az ingatlanalapok

Hétfőn elindulhatnak a felfüggesztett ingatlanalapok – mondta lapunknak Binder István, a Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyeletének szóvivője. A tíznapos kényszerpihenőt november elején rendelte el a hatóság, miután a hazai ingatlanalapoknál drámai mértékben felgyorsult a tőkekivonás. A korlátlan állami betétgarancia és a 3 százalékpontos jegybanki ka-matemelés után elindított 12-13 százalékos kamatot ígérő be-

tétakciók láttán a lakosság a MoneyMoon pénzügyi tanácsadó cég adatai szerint októberben 110 milliárd, november első hetében pedig további 30 milliárd forintot vett ki az ingatlanalapokból.

A felügyelet a felfüggesztéssel együtt bekérte a szóban forgó alapok kezelési szabályzatának módosításait, amelyek értékelése jelenleg is folyik. A hatályos jogszabályok szerint az alapkezelők az ingatlanalapok befektetési jegyeinek visszaváltási határidejét legföljebb 90 napra tolhatják ki, és a felügyelet elvárja, hogy a cégek éljenek is ezzel a lehetőséggel. „Ettől eltérhetnek ugyan az alapkezelők, de ezzel megkérdőjeleznék az alapok célját. Egy ingatlanba fektető alap ugyanis nem lehet likvid befektetés” – magyarázza Binder, arról azonban nem nyilatkozott, hogy a beérkezett módosítási kérelmek alapján melyik alapkezelő pontosan hogyan szándékozik változtatni eddigi visszaváltási gyakorlatán. A felügyelet azonban nem szeretné, ha versenyelőnybe kerülnének azok az alapok, amelyek rövidebb határidővel váltják vissza befektetési jegyeiket, ha ugyanis elfogy az alapok likvid tartaléka, az ingatlanok sebtében való értékesítése nem szolgálná a befektetők érdekét. A 20 milliárd forintnyi likvid tőkével rendelkező OTP Ingatlanbefektetési Alapkezelő elfogadta az ajánlást, és 90 napra vállalja majd a visszaváltási megbízások teljesítését.

Jövő hétfőtől, a kihirdetés várható napjától az ingatlanalap-kezelők helyzetét megkönnyíthetik még a Magyar Fejlesztési Bankról szóló törvény e héten elfogadott módosításai is. Ezek közül az egyik legfontosabb a hitelfelvételi lehetőség bővítése: az alapok a portfóliójuk 50 százalékáig vehetnek föl hitelt, amelyet nemcsak ingatlanfinanszírozásra, de a befektetők kifizetésére is használhatnak. „Ez enyhítheti az ingatlanalapok problémáit” – mondta lapunknak Szalai Sándor, a Befektetési Alapkezelők és Vagyonkezelők Magyarországi Szövetségének (Bamosz) elnöke, hozzátéve: a szövetség üdvözli a jogszabály-módosítás elfogadását.

Piaci információk szerint valószínűleg sok alap él majd ezzel a lehetőséggel is a 90 naposra kitolható visszaváltási határidő mellett. Nem valószínű viszont, hogy bármelyik alap is kérvényezné az új jogszabály alapján a felfüggesztés meghosszabbítását, illetve a zárt végű alappá alakulást.

A legnehezebb helyzetbe a hónap elején egyébként azok az alapok kerültek, amelyek nevükhöz híven valóban ingatlanba fektettek, és nem bankbetétekben vagy más likvid eszközökben tartották vagyonuk nagy részét. Így járt az Európa Ingatlanbefektetési Alap, amelyből a MoneyMoon adatai szerint az idén csaknem 20 milliárd forintot vettek ki, és az októberi hétmilliárdos tőkekivonás után a

tizedik hónap végére portfóliójelentése szerint már kevesebb mint hatmilliárd likvid eszköze maradt. „Az év első kilenc hónapjában már sikerült kedvező áron értékesítenünk ingatlanokat, de ilyen mértékű visszaváltásra nem számítottunk, ezért lehet, hogy további ingatlanok eladására is szükség lesz” – mondta Kucsma Viktória, az Európa Ingatlanbefektetési Alap kommunikációs vezetője.

A másik kritikus helyzetben lévő alap a kategóriájában hosszú távú hozamai alapján eddig az egyik legjobbnak számító Raiffeisen Ingatlan Alap volt, amelynél október végén a portfólió 15 százaléka állt likvid eszközökben, és november első hetében nagyjából ennyit, vagyis mintegy tízmilliárd forintot vettek ki belőle. Ez az alap is elindul hétfőn a bank ügyfélszolgálatának tájékoztatása szerint, arról azonban még nem tudtak beszámolni, változnak-e majd a visszaváltás feltételei.

Több alapkezelő egyébként nem értett egyet a PSZÁF-felfüggesztéssel. Az Erste azonnal közleményben tudatta, szükségtelennek tartja a határozatot, igaz, portfóliójelentése alapján a társaság ingatlanalapjának bőven voltak likvid eszközei a viszszaváltások rendezésére. Az Access Befektetési Alapkezelő sem örült a kényszerpihenőnek. A társaság alapjait az év során elkerülte a tömeges tőkekivonás, de attól tartottak, hogy a felügyeleti intézkedés keltette pánikkal változik a helyzet. A félelem azonban alaptalannak bizonyult. „Nincsenek arra utaló jelek, hogy hétfőtől tömegesen vissza akarnák váltani a befektetési jegyeket az ügyfelek” – mondja Balogh

Attila, a cég vezérigazgatója. HB