Az USA nyerte az árfolyamcsatát

Az USA nyerte meg az árfolyamcsatát az első negyedévben Európával szemben: az év eleji felfordulást mindkét oldalon erősen megszenvedték a tőzsdei részvények, de míg a New York-i tőzsde S&P 500-as indexe március végére stabilan visszanyerte, amit addig elvesztett, az Eurex égisze alá tartozó Stoxx Europe 600 7,64 százalékos mínuszban zárta 2016 első három hónapját. (Az S&P mutatóban az USA 500 legnagyobb tőzsdei cége szerepel, a reprezentatívnak tekintett európai index 18 ország válogatott nagyvállalatait, illetve kkv-it öleli fel.)

A Stoxx 600 március közepére már ledolgozta az év eleje óta elszenvedett veszteség felét – emlékeztetett a Bloomberg –, amiben közrejátszhatott az Európai Központi Bank március 10-én bejelentett ösztönzőprogramja is. Utána azonban elapadt a lelkesedés, amint ezt az eurózóna e héten közzétett gazdasági bizalmi indexe is mutatta (13 havi mélypontra esett az eurózónában), de az elemzők már addig is sorra vették vissza profitvárakozásaikat. Az alapkezelők hetedik hete csökkentik európai kitettségüket a Bank of America legutóbbi emlékeztetője szerint, ez a leghosszabb ilyen időszak 2014 óta. Az USA-ban viszont a megnyugtató makroadatok mellett a gyengülő dollár, illetve a periódus végére emelkedő olajárak is segítettek kijönni a gödörből minden idők legrosszabb évkezdete után.

A legnagyobb vesztesek Európában a bankok voltak, becslések szerint legalább négy év óta a legrosszabb negyedévet hagyják maguk mögött. Ebben részben az játszhatott közre, hogy mint megírtuk, az év elején az olajbevételeket befektető nagy alapok elkezdték kiszórni a bankpapírokat, részben pedig a negatív jegybanki kamatok hatásától kezdtek tartani a profitabilitást féltő befektetők. A Stoxx 600-ban levő hitelintézetek több mint harmadának árfolyama legalább 20 százalékkal gyengült már 2016-ban, februárban olyan óriások kerültek rekordmélységbe, mint a Credit Suisse vagy a Deutsche Bank. Kirívóan rosszul teljesítettek az egészségügyi szektor cégei is, ezzel pedig az index két legnagyobb csoportja lett egyszersmint a leggyengébb is ebben a negyedévben.