Új részvénypiaci csúcsokat hozhat az év

Új történelmi csúcsokat érhetnek el idén a fontosabb részvényindexek az Equilor várakozása szerint – hangzott el a brókercég tegnapi sajtórendezvényén. Optimizmusuk oka, hogy a visszajelzések szerint a befektetők kedvét a járványhelyzet további romlása és a gazdasági visszaesés sem vette el a részvényektől, miközben a jegybankok ultralaza politikája és a befektetési alternatíva hiánya is a tőzsde mellett szól. Török Lajos vezető elemző szerint a novemberi amerikai elnökválasztás még okozhat izgalmakat a tőkepiacokon. A választások éve zömében emelkedést hozott a tőzsdéken, a baloldali fordulatot ígérő demokrata Joe Biden győzelmét ugyanakkor valószínűleg nem fogadná lelkesedéssel a piac.

Véleményt mondtak a brókercég elemzői a magyar blue chipekről is. Az OTP a következő időszakban is gyengébben teljesíthet, helyzetét a hiteltörlesztési moratórium meg­hosszabbítása mellett a zsugorodó marzsok is nehezítik. A jelenlegi bizonytalanságok miatt az osztalékfizetés még jövőre is kérdéses lehet, miközben az árfolyamnak az sem segít, hogy egyelőre a sajátrészvény-vásárlási programot is fel kellett függeszteni. Az Equilor ezek miatt alulsúlyozásra javasolja az OTP részvényét.

A Richtert ezzel szemben érdemes lehet felülsúlyozni, a gyógyszergyártó ugyanis a jelenleg a legerősebb hazai nagyrészvény, azzal együtt is, hogy a menedzsment a korábbi növekedéssel szemben stagnálást vár az idei évre. A legnagyobb kockázatot most a Vraylar amerikai riválisának feltűnése jelentheti, a társaság orális fogamzásgátló termékei ugyanakkor a következő időszakban is erős eredményt szállíthatnak. A Mol és a Magyar Telekom esetében piaci súlyozást javasol a brókercég. Az olajtársaságnak a globális gazdasági kockázatok miatt volatilis olajárral kell szembenéznie, emiatt az upstream üzletág teljesítménye is bizonytalan, a finomítói marzsok azonban már túl lehetnek a mélyponton. Az Equilor szerint az évet pozitív szabad pénzárammal zárhatja a Mol, ahogyan a devizamozgások is inkább kedveznek a vállalatnak, az osztalékfizetés azonban még itt is nyitott kérdés.

A Magyar Telekom a továbbra is stabil bevételek mellett erősödő piaci versenyre készülhet a UPC és a 4iG révén, de a kiszámítható osztalékpolitika hiánya is nagy hátrány a távközlési cégnek.

A forint jegyzése az euróval szemben a mostani, 360-as szint közelében maradhat, idén 365, jövőre 360, 2021-ben pedig 355 forintos euróárfolyammal számol az Equilor. A devizapár mozgását befolyásolhatja, hogy a jegybank az infláció kordában tartását vagy a gazdaság élénkítését ítéli-e fontosabbnak.

Az emelkedő árak mellett elképzelhető, hogy akár tartósan is negatív reálkamat-környezetre kell berendezkednünk.

Az egyedi részvénykitettséget keresőknek ezért a stabilan magas osztalékot kínáló papírok vásárlása lehet kifizetődő a mostani helyzetben. Az Equilor szerint ilyen választás lehet az ipari ingatlanokat üzemeltető Stag Industries, amely az e-kereskedelem térnyerésének egyik nyertese lehet, de az amerikai hazatelepítési törekvések is a – jelen árfolyammal kalkulálva – 4,5 százalékos osztalékhozamot kínáló cég papírjai mellett szólnak. Észszerű választás lehet a 6 százalékos osztalékhozammal kecsegtető Unum Group biztosító és a még bőkezűbb, 7,2 százalékot kínáló Simon Property Group plázaüzemeltető is. A technológiai szektor robusztus növekedést kínáló cégei közül a tengerentúli börzén a múlt héten debütáló Snowflake papírjaiból érdemes csipegetni.