Alulértékelt a Graphisoft Park
Duna-parti környezetben álló irodákat ad bérbe a vállalat, és időnként épít hozzá újabb épületeket, amelyeket megint csak kiad olyan nagy nemzetközi vállalatoknak, mint az SAP, a Microsoft vagy a Servier.
Egyszerű, kiszámítható üzleti modell, jól előre jelezhető eredményfolyamatok, és ami egy kis cégnél szintén igen fontos szempont: megbízható, a részvényesi érték növelését szem előtt tartó menedzsment. Mindaz, amire egy befektetőnek szüksége van ahhoz, hogy jó helyen tudja a pénzét. Ezek után talán nagy titkot nem árulunk el azzal, hogy az elmúlt évek jelentős árfolyam-emelkedése ellenére is látunk még felértékelődési potenciált a GsPark-részvények piacán.
Hogy mégis mekkorát? Ezzel kapcsolatban talán jó indikációként szolgál a vállalat saját ingatlanvagyon-becslése, amelyet a negyedéves jelentéssel együtt szintén megismerhettünk. A folyamatban levő fejlesztéseket (amelyek harmadával növelik majd a GsPark nagyságát) és a kedvező irányú irodapiaci folyamatokat is figyelembe véve, 14,1 euró (4350 forint) az ingatlanok részvényenkénti valós értéke, amely jelentős mértékben meghaladja az egy évvel korábbi 11,6 eurós becslést.
Tehát a részvény árfolyama a becsülhető ingatlanvagyon 70 százalékára rúg, miközben egy osztalékot fizető, növekedési pályán levő és még mindig nem vészesen eladósodott társaságról beszélünk. Hozzá kell persze tenni, hogy a GsParkhoz hasonlóan több más régiós szektortárs árfolyama is azonos mértékű lemaradásban van az ingatlanvagyonhoz képest. Ezt a helyzetet azonban mi továbbra is alulértékelt állapotként tartjuk számon (a GsPark és a régiós szektortársak esetében is), és arra számítunk, hogy az árfolyam az általunk sokkal inkább reálisnak tartott 3270 forintos érték felé fog közeledni.
