Nekilendült a kötvénypiac
Financial Times. A hatalmas ország összesen 18 milliárd dollár értékben szeretne dollárban denominált állampapírokat eladni a befektetőknek a jövő év első negyedében, méghozzá, ha a mostani hozamszintek maradnak relatíve olcsón. A feltörekvő piaci kötvények hozamkülönbsége az amerikai állampapírokhoz képest 290 bázispontra csökkent a márciusi 700 bázispontról. Az orosz államkötvényé ezeken belül 750 bázispontról 240-re ereszkedett. A leglikvidebb, 2030-ban lejáró orosz államkötvény hozama pedig egy éve még 11-12 százalékos volt, jelenleg viszont már alig 5,5 százalékos kamattal forog.
A szakértők szerint ilyen körülmények között a tervezett orosz kötvénykibocsátás eredménye nem lehet kétséges. „Nagy kereslet várható az aukción, hiszen 2000 óta nem volt kibocsátás” – mondta lapunknak Büki András, az OTP Alapkezelő befektetési igazgatója. Büki szerint a rendkívül alacsony amerikai állampapírhozamok miatt a befektetők ki vannak éhezve a dollárban denominált magasabb hozamú állampapírokra. Ennek köszönhetően hatalmas sikerrel zárult nemrég a Srí Lankai- és a Fülöp-szigeteki nemzetközi kötvénykibocsátás is.
„Oroszországban 1999 óta most először lett deficites az államháztartás, és az ország biztonságban akarja tudni a pénzügyeit. Ennek érdekében csaknem 60 milliárd dollárnyi nemzetközi kötvény kibocsátását tervezi a következő három évben, igaz, ez a mennyiség kisebb is lehet, ha a kőolajárak emelkednek” – nyilatkozta a Financial Timesnak Paul Biszko, az RBC Capital Markets vezető feltörekvő piaci stratégája. Bár a kibocsátók örülnek az alacsony hozamszinteknek, Büki szerint a befektetők most már jobban teszik, ha óvatosan állnak hozzá a feltörekvő dollárkötvényekhez. „Van még ugyan lehetőség hozamcsökkenésre, de ha emelkedik az infláció, félő, hogy a jelenlegi hozamok is nőni fognak” – mondja a szakember. Az OTP Alapkezelő épp ezért egyelőre nem is tervezi, hogy vásárol majd a kibocsátandó orosz állampapírból, mivel nem tartja elég kedvezőnek az árazását.
Oroszország tehát viszonylag kevésbé kiszolgáltatott a külföldi tőkének, ám a brit lap beszámolója szerint még az olyan gyengébb gazdaságú s így kockázatosabbnak tartott országok is sikerrel csapolták meg a nemzetközi befektetők pénztárcáit, mint Magyarország vagy Litvánia. A befektetők kockázati étvágyának növekedését jól illusztrálja, hogy az ötéves magyar államkötvények CDS- (törlesztésbiztosítási) felára is 200 bázispont alá sülylyedt az elmúlt hetekben. Emellett az állampapír-piaci hozamok is szépen csökkennek, az Államadósság-kezelő Központ adatai szerint a referenciahozamok 6,5 és 7,35 százalék között voltak tegnap. VG
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.