Ellentmondásos ipari adatok zavarják a képet
Ellentmondásos ipari adatok érkeztek a héten Németországból, jól mutatva, hogy még az elemzők is sötétben tapogatóznak, ha az unió legnagyobb gazdaságának teljesítőképességéről van szó. Tegnap az ipari termelés márciusi adatai okoztak meglepetést: havi bázison 0,5 százalékkal nőtt a termelés, pedig a piaci konszenzus ugyanekkora zsugorodásról szólt. Előtte egy nappal a gyáripari megrendelések márciusi alakulásáról kaptunk képet: a volumen csak 0,6 százalékkal nőtt, pedig az elemzők a februári 4 százalékos mínusz után márciusra 1,5 százalékos bővülést vártak.
A két adat, dacára annak, hogy a tegnapi felülmúlta a várakozásokat, tovább fokozta az euróövezeti befektetők növekedési aggodalmait: a német ipar még mindig nem tudott megnyugtatóan magához térni. A piac a biztonságos eszközök felé fordult: már kedden újra a negatív tartományba csúszott a tízéves német kötvényhozam, tegnap már mínusz 0,05 százalék alá is benézett. Az euró a tegnapi adatra korrekcióval reagált: a dollárral szembeni 0,5 százalékos keddi esést dolgozta le. Igaz ugyanakkor, hogy az árfolyammozgásokban a növekedési aggodalmak mellett szerepet játszanak a kereskedelmi háborús fejlemények is, a két tényező nagyban összefügg.
A német gazdasági tárca közleményében felidézte: a márciusi növekedés ellenére kedvezőtlen hónapok várnak a német iparra, amit jól mutat, hogy a feldolgozóipari BMI márciusban tovább csökkent, 44,1 pontra esett. A menedzserindex már zsinórban a negyedik hónapja van a növekedést jelentő 50 pontos szint alatt, aminek fő oka, hogy a kereskedelmi háború és a világgazdasági konjunktúra-időszak vége a külső keresletet nagymértékben gyengítette. A rossz hangulatot fokozza, hogy a német kormány után az Európai Bizottság is megvágta Németország idei növekedési kilátásait, mindkettő 0,5 százalékos bővülést vár az idén. A piac ráadásul arra számít, hogy a gazdasági felpattanás elmaradása arra ösztönzi Olaf Scholz pénzügyminisztert, hogy csökkentse a tárca adóbevételi előrejelzését, amelyet piaci pletykák szerint ma meg is tehet. A Bild című lap egy kiszivárgott minisztériumi dokumentumra hivatkozva azt állította: 2023-ig 100 milliárd eurónyi adóbevétel tűnhet el a rossz gazdasági teljesítmény miatt: az idén 11,1, jövőre pedig bő 14 milliárd euró.
Úgy tűnik, hogy a német kormánynak muszáj lesz feláldoznia pluszos büdzséjét a növekedés oltárán. A német költségvetés tavaly sorban az ötödik éve volt többletes, ráadásul a szufficit történelmi rekordra, a GDP 1,7 százalékára ért. Már tavaly több elemző is jelezte: a kormánynak növelnie kell a gazdaságélénkítő kiadásokat, s Berlin ennek részben eleget is tett.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.