Magasak, de stabilak a kockázatok a piacon
Nagyjából változatlan a tőkepiaci helyzet az idei első negyedévben: a kockázatok továbbra is magasak, de legalább nem romlottak tavaly óta – áll az Európai Értékpapír-piaci Felügyeleti Hatóság (ESMA) friss jelentésében. A hatóság szerint az értékpapírpiac stabil volt az első három hónapban: a részvénypiac talpra állása mellett alacsony kötvénypiaci volatilitás volt jellemző. A fő kockázat továbbra is a túlértékeltség, mivel a tavalyi pánik okozta árfolyam-korrekció nem bizonyult tartósnak, több vezető amerikai részvényindex is történelmi csúcsra futott azóta. Szintén jelentős kockázat, hogy a kereskedelmi háborús és minden egyéb politikai bizonytalanságot az értékpapírpiac nagyon hamar megérez, jelentős volatilitást hozva magával. A hitelpiaci kockázatok is stabilnak tűnnek, bár az ESMA szerint a kint lévő vállalatihitel-állomány minősége romlott tavalyhoz képest, amit a befektetésre nem ajánlott kategóriájú vállalati kötvényarány növekedése is jól mutat. A cégek működésére vonatkozó kockázatok kissé mérséklődtek a rendezetlen Brexit esélyének csökkenése és amiatt, hogy a kereskedelmi háborút megállapodással zárhatja a két ország. Az ESMA a jelentésben hangsúlyozta: az euróövezeti világgazdaságra nézve a romló makrogazdasági kilátások, a kereskedelmi feszültségek, a Brexit okozta bizonytalanság és a monetáris politikai normalizálás háttérbe szorulása számít a legnagyobb kockázatnak. | t. g.
