Mol: 'finomkodtak a profittal ' - Cashline-kommentár

Az alaptevékenységek üzemi eredményének összege (központi költség és interszegmens transzfer nélkül) 71,84 milliárd forint lett, amely valamelyest alacsonyabb lett a konszenzusnál (73,9), illetve a Cashline által becsültnél (72,5), de az átsorolások miatt itt is nehéz a piaci várakozásokkal való összevetés – írja a brókercég szakértője, Sarkadi Szabó Kornél

A bázis periódust is módosították (részben a helyi iparűzési adó átsorolása miatt), így érdemes lehet a korrigált üzemi eredmény növekedésére is fókuszálni, ami szintén a várt alatt volt: 44 százalék a konszenzus 47 százalékkal szemben.

A korrigált EBITDA szintén alacsonyabb lett valamivel a vártnál (107 milliárd helyett 102). A kiigazított nettó eredmény ugyan majd 6 milliárddal felülmúlt a konszenzust, de az a Magnolia opció vártnál nagyobb átértékeléséből származott, ami csak technikai tétel.

A nominális üzemi eredmény tartalmaz egy 26,8 milliárdos egyszeri bevételt az E.ON-tól (gázüzletág eladásából származó utólagos ármódosítás), valamint egy egyelőre nem definiált 2,5 milliárdos költségelemet.

Az alaptevékenységek közül egyedül a finomító üzletág ért el szignifikánsan jobb eredményt a vártnál a magasabb értékesítési volumenek és kitágult gázolaj árrések következtében. Ugyan a kitermelési volumen csökkenésével számolt a piac, a kitermelés szegmens eredménye alulmúlta a konszenzust, de az átsorolások miatt itt sem egyértelmű a helyzet. A vegyipari üzletágat a szűkülő vegyipari árrések a vártnál jobban sújtották, míg a földgáz divízió megfelelt a várakozásoknak.

Sarkadi Szabó Kornél szerint összességében a gyorsjelentés nem hozott pozitív meglepetést. Ha figyelembe vesszük a tegnapi sajtóhírt, hogy a horvát kormány kontrollt akar tartani az INA-ban, akkor a mai gyorsjelentéssel együtt további lemorzsolódásra számíthatunk a részvényárban.