Újra a magyar adósság finanszírozása a legdrágább a régióban

Nem festenek jól a hazai kötvényhozamok, messze már az év eleje, amikor még 5,5 százalékon is járt a 10 éves magyar referenciahozam. Az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) csütörtöki adatai szerint a 10 éves benchmark hozama 6,81 százalék volt, nagyjából ott tartózkodik, ahol november végén. Mindez azt jelenti, hogy az államadósság finanszírozása drágább, mint három hónappal korábban.

A német államadósság befektetői 10 éves időtávra beérik évi 2,39 százalékkal, míg az amerikai 10 éves kötvény hozama 4,36 százalék. Az utóbbi az év eleji 3,8 százalékról kapaszkodott vissza a jelenlegi szintekre, így ilyen szempontból nem meglepő a magyar hozamok emelkedése, egyébként az amerikai hozamugrással magyarázta a hazai folyamatokat Kurali Zoltán is, az ÁKK vezérigazgatója. 

A magyar kötvénypiacon most az a nagy kérdés, hogy az eredeti finanszírozási terv módosítása miatt keletkező többletkínálat mennyire lesz hatással a hozamokra. Mint ismert, 

Az ÁKK vezérigazgatója jelezte, hogy a hozamgörbe egyik részét sem szeretnék megterhelni, ezért a többletigényt úgy teljesítik, hogy több helyen emelnek csak kisebb mennyiséget a kibocsátáson.

Csütörtökön aukciót tartott az ÁKK, ez volt az első teszt a módosított finanszírozási terv bemutatása óta. A kereslettel nem volt gond, az ÁKK 3-szor 10 milliárd forintnyi kötvényt vitt piacra, 3, 5 és 10 éves futamidőre. Ajánlat azonban nem 30, hanem 160 milliárd forintnyi érkezett, a kibocsátó ezért meg is emelte az értékesítést 66 milliárd forintra. Az azonban látszott, hogy 

az aukciós átlaghozamok 30-40 bázisponttal voltak magasabbak, mint az előző aukción. A 3 éves futamidőre a hozam 6,79 százalék volt, az 5 évesre 6,77 százalék, míg a 10 évesre 6,8 százalék. 

Régiós összevetésben a magyar hozam magasnak számít, így fest a 10 éves benchmark állampapírok hozama:
– Románia: 6,59 százalék
– Csehország: 3,99 százalék
– Lengyelország: 5,44 százalék 
– Magyarország: 6,8 százalék