Meglepetés az amerikai munkaerőpiaci adat, megugrottak a kötvényhozamok

Az új, nem mezőgazdasági bérszámfejtési adatok azt mutatják, hogy az amerikai gazdaság decemberben 256 ezer új munkahelyet teremtett, ami messze meghaladja az elemzői várakozásokat, s a novemberi adatot is felülmúlja. Míg a munkanélküliségi ráta 4,1 százalékra csökkent, némileg alulmúlva a konszenzust.

A The Wall Street Journal által megkérdezett 

hogy az amerikai gazdaság 155 ezer munkahelyet teremthetett decemberben, míg tavaly novemberben 227 ezer volt az új pozíciók száma. A konszenzus satbil 4,2 százalékos munkanélküliségi rátával számolt.

Ezeket a számokat különös figyelemmel követik a pénzügyi piacok, mert segítenek a monetáris politikai várakozások kialakításában. A kereskedők idén mindössze egy-két negyedpontos kamatcsökkentést áraztak be. A részvényeket és kötvényeket a hét elején megrázták a váratlanul forró gazdasági adatok, amelyek miatt a befektetők megkérdőjelezték az idei kamatcsökkentésre vonatkozó várakozásaikat. A Fed következő kamatdöntése január 29-én várható

már eleve csúcsra futottak az amerikai referencia-államkötvények hozamai, mert az új elnöki adminisztráció költekezését és a magasan ragadó inflációt árazza a piac. A munkaerőpiaci adatra még jobban meglódultak a hozamok, s a 10 éves amerikai államkötvény hozama 4,8 százalék közelébe emelkedett.

A friss adatok a Fed kamattartásának esélyeit növelik. Az új adminisztráció által beígért vámok és a várható kormányzati költekezés könnyen túlfűtheti az amerikai gazdaságot. Ezért a kamatvágások kiárazódása várható a piacon.

Ahogy az várható volt, 

miután a dollár erősödése praktikusan gyengíti a feltörekvő piaci devizákat, köztük a magyar fizetőeszközt is.

A globális kötvények esetében az amerikai foglalkoztatási jelentés ereje csak növeli a kihívásokat. A hozamok csúcsát még nem érték el, ami további stresszre utal, amelyet számos piac, különösen az Egyesült Királyság, nem engedhet meg magának. A kulcskérdés most az, hogy a részvénypiacok mennyivel nagyobb nyomást tudnak elviselni, mielőtt kapitulálnának. A várva várt amerikai foglalkoztatási jelentés azt mutatta, hogy a munkaerőpiac sokkal, de sokkal erősebb a vártnál. Jó hír a gazdaság erejének, és rossz hír azoknak, akik kamatcsökkentésben reménykednek, mivel az infláció továbbra is a Fed napirendjének élén marad. A kötvényhozamok ugrása folytatódni látszik, ami rossz hír a részvények számára. A lényeg, hogy a csendes évkezdet minden reménye mára teljesen eltűnt.