Akár vághatna is a jövő héten a Monetáris Tanács

A jövő hét legérdekesebb eseménye a régióban a Magyar Nemzeti Bank keddi kamatdöntése lesz – véli Lars Christensen, a Danske Bank vezető elemzője. A szakember szerint ha csak a magyar gazdaság teljesítményét nézzük, akkor nem nehéz választani: a Monetáris Tanácsnak (MT) minél gyorsabban és minél nagyobbat vágnia kellene az irányadó rátán. A gazdaság recesszióban van, az alapkamat a legmagasabb az egész Európai Unióban, a forint pedig jelentősen erősödött az elmúlt hetekben – mindez egyértelműen a lazítás mellett szól.

Annak, hogy az MNB ezidáig nem lépett, a legnagyobb dán bank elemzője szerint három oka van: a magas infláció, amely várhatóan még jó ideig a 3 százalékos jegybanki célszint fölött marad. Másodszor: nem kizárt, hogy egy nagyobb kamatcsökkentés komoly forintgyengülést idézne elő, ami a devizaadósság magas szintje miatt veszélyeztetné a pénzügyi stabilitást. Harmadszor: a fiskális és politikai helyzet alakulása is inkább a „héjahangulatot” erősítette a monetáris politika döntéshozói körében.

Lars Christensen mindazonáltal úgy véli: egy 25 bázispontos csökkentést az MNB immár kényelmesen megengedhet magának. Ez gyengítené a forintot, de nem gyakorolna erőteljes hatást.

A Reuters elemzői konszenzusa szerint a Monetáris Tanács egyelőre kivár: a 19 megkérdezett elemző közül 16-an vélik úgy, hogy kedden a tartás mellett döntenek, hárman 25 bázispontos vágást valószínűsítettek. A konszenzus szerint év végére 6,5 százalék lehet az alapkamat, ami 2013 végére további 50 bázisponttal csökken.

Az MT július 24-én „jelentős többséggel” szavazott a tartás mellett, a hét tanácstag közül Cinkotai János és Kocziszky György szorgalmazott 25 bázispontos csökkentést.