Kétéves csúcs után kissé megtorpant a réz

Háda Bálint | A hét közepén kissé gyengült a réz ára – amely a hét elején még ralizott – annak hatására, hogy a koronavírusos megbetegedések megugró száma és a tovább romló amerikai–kínai viszony a befektetői gondolkodásban kételyeket támasztott a gyors gazdasági fellendüléssel kapcsolatban. A sanghaji határidős tőzsde (Shanghai Futures Exchange) leglikvidebb lejáratában az árfolyam 0,4 százalékkal 52 210 jüanra esett tonnánként (7459,53 dollár), míg a londoni fémtőzsdén (London Metal Exchange) a három hónapos lejárat 0,3 százalékos csökkenéssel 6482 dolláron nyitott.

A megálló az után a rali után következett, amely az árfolyamot több mint kétéves csúcsra emelte. Az emelkedést a szilárd kínai kereslet, a kínálattal kapcsolatos aggodalmak, valamint a kimeríthetetlennek tűnő részvénypiaci optimizmus táplálta. Ennek során egyébként a kínai rézrúd ára is 2018 októbere óta nem látott szintre (50 580 dollár) emelkedett tonnánként. Márciusban az árfolyam még a 2008–2009 körül mért értékeknél tartott, ami 50 százalékos emelkedést jelent. A kedden megjelent kínai vámstatisztikák szerint Kína megmunkálatlanréz-importja júniusban 50 százalékkal (!) 656 483 tonnára emelkedett az előző hónaphoz képest, illetve 15 százalékkal haladta meg az előző havi rekordot. Júniusban a szállítmányok megkétszereződtek az előző év azonos hónapjához képest, mivel a kínai infrastrukturális és feldolgozóipari ágazatok – amelyek a világ rézfogyasztásának több mint feléért felelnek – gyorsan növekednek a járvány visszaszorulását követően. 2020 első felében az import összesen 2,84 millió tonnát tett ki – ez 25 százalékkal több, mint egy évvel korábban –, és ha így folytatódik, felülmúlhatja a 2018-ban elért 5,3 millió tonnás rekordot.

Az importon belül megjelenő koncentrátumimport (legalább 30 százalékban rezet tartalmazó kitermelt nyersanyag) csökkenése nem a kereslet eltűnése, hanem a bányák kínálatának csökkenése miatt következett be, hiszen például a világon második helyen álló Peru termelése májusban 40 százalékkal esett vissza. Ezenkívül Chilében az Antofagasta vállalat Zaldivar bányájában a bányászok a sztrájk mellett döntöttek, a Centinela bánya pedig nemsokára szavaz arról, hogy elfogadják-e a béremelési javaslatot, vagy sztrájkba lépnek. A Codelco, a világ legnagyobb réztermelője és más chilei bányavállalatok is megváltoztatják a műszakbeosztást, felfüggesztették a korszerűsítéseket, fejlesztéseket és az olvasztási műveleteket annak érdekében, hogy megállítsák a járványt. Aggodalomra ad okot az is, hogy a kínai Csianghszi tartományban megáradtak a folyók, és ez negatívan befolyásolhatja a réztermelést, bár az ország egyik legnagyobb réztermelőjét, a Jiangxi Coppert eddig nem nagyon érintették az áradások, mivel szállításainak nagy része vasúton keresztül zajlik.

Az, hogy a kereslet meghaladja a kínálatot, abból is látszik, hogy csökkentek a kezelési és finomítási díjak. A bányák által az olvasztóknak fizetett díjak nyolcéves mélypontra estek, ami a finomítók közötti verseny jele a rendelkezésre álló koncentrátumért. Az adatok azért így is biztatók: 2020 első hat hónapjában a behozatal összesen 10,84 millió tonnát tett ki, és idén meghaladhatja a tavalyi, rekordszintű, 22 millió tonnás értéket. A CFTC (Commodity Futures Trading Comission) adatai szerint a hedge fundok pozíciója a rézpiacon az utóbbi két évben a leginkább áremelkedésre játszó képet mutatja, 31 517 kontraktus spekulatív nettó vételi pozícióval.