A vártnál jobb hírt hozott az amerikai GDP-adat

Kevésbé lassított a vártnál az amerikai gazdaság az idei harmadik negyedévben, a várakozásokat felülmúló GDP-adat hátterében a lakossági fogyasztás és a kormányzati költekezés áll. Az Egyesült Államok gazdasága évesítve 1,9 százalékkal bővült a harmadik negyedévben, ez enyhe lassulás a második három hónap 2 százalékos bővüléséhez képest. A hivatalos kormányzati várakozás is 1,9 százalék volt, a piaci konszenzus azonban 1,6 százalékra számított. A dollár csak minimálisan erősödött a magyar idő szerint kora délután közzétett adatok láttán, a devizakereskedők vélhetően az esti nyolcórai Fed-kamatdöntésre figyeltek. A hozamgörbe viszont laposabbá vált, miután rövid oldalon 1-2 bázisponttal emelkedtek a hozamok, a hosszú oldalon viszont enyhe csökkenés volt tapasztalható. A második GDP-becslést november 27-én közlik majd.

Hiába azonban a várakozásokat felülmúló adat, a részletes statisztika vegyes képet mutat. A harmadik negyedéves növekedés egyértelműen a lakossági fogyasztás 2,9 százalékos, valamint a kormányzati költekezés 2 százalékos növekedésének köszönhető. A gazdasági növekedés egyik fő hajtóerejét adó üzleti beruházások azonban drámaian, 15,3 százalékkal estek a múlt negyedévben éves bázison. A visszaesés a külső és a belső kockázatokat tükrözi: egyrészt a kereskedelmi háború okozta üzleti bizonytalanságot, másrészt a szakképzett munkaerő egyre égetőbb hiányát. A munkanélküliségi ráta szep­temberben új 50 éves mélypontra, 3,5 százalékra esett. Aggodalomra adhat okot, hogy a kiskereskedelmi forgalom hét hónap után először esett szeptemberben, a fogyasztás tehát lehet, hogy kevésbé stabil a korábban becsültnél. A beruházások közül egyedül a lakásépítések pattantak fel, 5,1 százalékkal nőtt a ráta a megelőző negyedév 3 százalékos bővülése után, a többi területen általános a zsugorodás. Az adatsorokon jól látszik az is, hogy a trumpi adócsomag pozitív hatásai már kifutottak.

Érdekesen alakult a negyedév külkereskedelmi forgalma. A kivitel 0,7 százalékkal nőtt évesítve, szemben a második negyedév 5,7 százalékos csökkenésével, a behozatal pedig stagnálásról 1,2 százalékos emelkedésre váltott, így a külkereskedelem kevesebbet vett el a nemzeti össztermékből a harmadik negyedévben, mint a másodikban. Az adatban vélhetően nem játszanak szerepet Peking diplomáciai célzatú és kismértékű agrártermék-vásárlásai. Figyelemre méltó az export bővülése annak ellenére, hogy az ország legnagyobb exportőre, a Boeing problémái nemzetgazdasági szinten is látható lassulást okoztak az ipari termelésben és a kivitelben.

A vártnál jobb adat arra mindenképp alkalmas, hogy tovább csitítsa a recessziós félelmeket. Ugyan a piac egyre kevésbé vár zsugorodást középtávon az Egyesült Államokban, de a kereskedelmi tárgyalások fejleményei mindig képesek borzolni a befektetők kedélyét. Elemzők hangsúlyozták azt is, hogy a GDP-adatok felvetnek egy érdemi kérdést: meddig lesz képes a fogyasztás bővülése ellensúlyozni a romló üzleti hangulatot? A legtöbb szakértő szerint a feldolgozóipari lassulás előbb-utóbb át fog gyűrűzni a fogyasztásba, hacsak mielőbb le nem zárják a kereskedelmi konfliktusokat.

Donald Trump elnök szokásával ellentétben nem publikálta hosszan a GDP-adatokhoz kapcsolódó gondolatait a Twitteren. Bejegyzése így szólt: „az Amerikai Történelem Legnagyszerűbb Gazdasága”, ám bővebben nem fejtette ki, mire is gondolt az enyhe lassulást mutató adatokkal kapcsolatban.