Lengyel kamatvágás: két éve nem történt ilyen, pláne nem elnökválasztás előtt
A Lengyel Nemzeti Bank 2023 októbere óta először csökkentette az alapkamatot, egy héttel az elnökválasztás előtt. A Monetáris Tanács döntése értelmében 50 bázisponttal mérsékelték az irányadó kamatlábat, így az most 5,25 százalékon áll – ez megegyezik a legtöbb elemző előrejelzésével. A kamatvágást az infláció váratlan lassulása, a mérséklődő bérnövekedés és a gyengülő gazdasági aktivitás indokolta.
Az áprilisi infláció 4,2 százalékra esett vissza, ami a legalacsonyabb érték tavaly július óta, és már megközelíti a jegybank által elfogadott célsávot (2,5 százalék ±1 százalékpont). A közlemény hangsúlyozta, hogy az inflációs kilátások is enyhültek, de részletesebb útmutatást nem tartalmazott az árnövekedés várható alakulásáról.
A kamatcsökkentés hátterében politikai nyomás is érezhető: a május 18-i elnökválasztás kampányában több jelölt is sürgette a jegybankot a lazításra.
A jelenlegi miniszterelnök, Donald Tusk is csatlakozott ezekhez a hangokhoz, és a múlt héten kijelentette: „ideje csökkenteni a kamatokat”. Tusk mai reakciója visszafogott volt, az X közösségi oldalon annyit írt: „jobb későn, mint soha” – írja a Bloomberg.
A piacok most Adam Glapinski jegybankelnök csütörtöki sajtótájékoztatójára figyelnek. Glapinski nem először okozott meglepetést a befektetőknek: tavaly a parlamenti választások előtt is váratlanul vágta vissza az alapkamatot 100 bázisponttal, miközben az infláció 10 százalék közelében járt – a lépés akkor megingatta a zlotyt és felvetette a jegybanki függetlenség kérdését. Bár Glapinski szoros kapcsolatban állt a korábbi nemzeti kormánykoalícióval, és gyakran került szembe Tusk pártjával, többször hangsúlyozta: a jegybank „Lengyelország történetének legfüggetlenebb intézménye”, és döntéseit kizárólag gazdasági szempontok vezérlik.
A befektetők most azt próbálják értelmezni, hogy a mostani kamatvágás egyszeri lépés volt-e, vagy egy lazító ciklus kezdete.
Grzegorz Maliszewski, a Bank Millennium vezető közgazdásza szerint a következő vágás júniusban vagy júliusban jöhet, és az év végére az alapkamat akár 4,5 százalékra is csökkenhet. A zloty árfolyama a döntést követően csak enyhén mozdult el, 4,2714-en zárt az euróval szemben, azonban az idei negyedévben így is 1,9 százalékos gyengülést mutat.
