Továbbra is gyengélkedik a forint

Gyengült tegnap a forint árfolyama, s a délutáni kamatdöntés megelőzően már 300 fölött is járt az EURHUF kurzusa. A vártnak megfelelő, 20bp-os kamatcsökkentés után azonban megállt a forint gyengülése, és zárásra 300 alatt stabilizálódott a kurzus. Ami a kilátásokat illeti, fundamentális oldalról mind a nemzetközi befektetői hangulat bizonytalanabbá válása, mind a várhatóan tovább folytatódó kamatcsökkentések a továbbra is volatilis és inkább gyengülő árfolyam irányába mutatnak. 

Az állampapírok másodpiacán tegnap kisebb hozamcsökkenés mutatkozott a kötvények esetében, a 3-15 éves szakaszon 4-7bp-al kerültek lejjebb a referenciaszintek. A vártnak megfelelő jegybanki kamatdöntés nem befolyásolta érdemben a piacot.

Nemzetközi helyzetkép:

A nemzetközi devizapiacon mérsékelten, 1,3493-ról 1,3474-re csökkent az EURUSD árfolyama a tegnapi kereskedés során, ezzel tovább folytatódott a korrekció. Emelkedéssel indult a nap a tengerentúlon, majd a záráshoz közeledve mélyrepülés vette kezdetét, és a Nasdaq kivételével mínuszban zártak a piacok (Dow -0,43 százalék, Nasdaq 0,07 százalék, S&P500 -0,28 százalék). A Dow Jones index tagjai meglehetősen vegyesen teljesítettek, a legerősebb komponens a Boeing (1,3 százalék) volt, a leggyengébben a JPMorgan (-2 százalék) teljesített. A nyugat-európai börzék mérsékelt pluszban zártak tegnap (FTSE100 0,21 százalék, DAX 0,34 százalék, CAC40 0,57 százalék). Ázsiában a Shanghai index 0,2 százalékot emelkedett, a Hang Seng index értéke nem változott, ugyanakkor a Nikkei 0,3 százalékot csökkent. Az ausztrál részvények 4 nap után először tudtak emelkedést felmutatni. Kínában kinevezték az új monetáris tanácsot, az elnök személye változatlan maradt. Az árupiacon a WTI ma reggel 103,6 dolláron stabilizálódott négy nap csökkenés után. A befektetők a mai készletadatokra figyelnek, mivel az előrejelzések szerint a kínálat napi 54 ezer hordóval csökkent, ami várhatóan a készletek esését is magával hozza. Az arany 1.327 dolláron forgott, lényegében a tegnapi szinten. A befektetők az év végi Fed szűkítésre spekulálnak. Vegyes képet mutatnak a határidős piacok ma reggel.

Friss hazai és nemzetközi hírek:

Az MNB tegnap 20 bázisponttal csökkentette az alapkamatot. A lépés nem mondható váratlannak, de néhány héttel ezelőtt még a 10 bázispontos csökkentés látszott reálisabbnak. Az MNB kamatpolitikája azonban láthatóan szorosan követi a nemzetközi hangulat változásait, a kamatkilátások pedig elég bizonytalanok. Erre utal, hogy míg szeptember elején, amikor a piacon aggodalmak voltak láthatók a Fed politikájával kapcsolatban, akkor Balog Ádám alelnök úgy fogalmazott, hogy veszélyes lenne elköteleződni az alacsonyabb kamatok mellett. Azonban később Orbán Viktor egy parlamenti kérdésre adott válaszában egy fél mondattal utalt rá, hogy szerinte még mindig túl magas a kamat, illetve Matolcsy György is utalt arra az MNB hitelprogramja második részének kihirdetésekor, hogy további vágás várható. Ezt követően pedig már Balog Ádám is 10-20 bázispontos kamatcsökkentésről beszélt, amit a Fed meglepetésre továbbra is laza politikája valóban segített.

A reálgazdaság állapota is indokolhatja a további lazítást (az infláció csak 1,3 százalékos volt augusztusban), azonban ha a nemzetközi kamatszintek emelkedésnek indulnak, gyorsan kiderülhet, hogy a jelenlegi magyar kamatszint már túl alacsony. Az elmúlt hetek történései miatt azonban egyre nagyobb lefelé mutató kockázatot látunk az év végi, 3,5 százalékos előrejelzésünkben.

Az USA-ban a Conference Board fogyasztói bizalmi indexe az előző havi korrigált 81,8 pontról 79,7 pontra csökkent ebben a hónapban, miközben az elemzők 80 pontra számítottak. A Richmondi Fed index meglehetősen gyengére sikerült, szeptemberben 0 pontra esett a mutató, az előző havi 14 pontról. A várakozás 12 pont volt. Az S&P/Case Shiller lakásárindexe 162,49 pont lett, valamelyest elmaradva a várakozásoktól.

Erste-->