A nemzetközi eufória miatt nem figyeltek a befektetők a devizahiteles mentőcsomagra

Miután megszületett a megállapodás a republikánusok és a demokraták között az adósságplafon emeléséről az USA-ban, a piacok igen pozitívan értékelték, hogy az előbb vagy utóbb államcsődhöz vezető helyzet egy időre megoldódott. A nemzetközi optimizmus erősítette a forintot, és kisebb rally bontakozott ki a magyar állampapírok piacán is. Az optimista hangulat meglátszott a csütörtöki kötvényaukciók eredményén is. A három papír iránt 125 milliárd forintot közelítő kereslet mutatkozott, és az adósságkezelő csökkenő hozamszintek mellett az eredetileg tervezettet meghaladó mennyiségben bocsátott ki hosszú lejáratú állampapírokat.

A nemzetközi eufóriában a devizahiteles mentőcsomag kapcsán érkező hírekre nem is nagyon figyeltek a befektetők. A legfrissebb információk szerint egy „végtelenített” gyűjtőszámla nélküli árfolyamgáthoz hasonló megoldás kezd kibontakozni. Számos kérdés azonban nem tisztázott (milyen szinteken valósulna meg az árfolyam rögzítése, részt vállal-e az állam a terhekből, a gazdaság melyik szektora fogja végül viselni az árfolyamkockázatot, ha ezt „leveszik” a háztartások válláról), és a részletek hiánya továbbra is „Damoklész kardjaként” lebeg a forint árfolyama felett. Ráadásul a pozitív nemzetközi hangulatban –amikor úgy tűnik, hogy a Fed eszközvásárlások lassítása is késik némileg – nem látszik akadálya a jegybanki kamatcsökkentések folytatásának. A hazai deviza javára szóló pozitív kamatkülönbözet csökkenése viszont egy esetleges hangulatromlás esetén gyors forintleértékelődéshez vezethet.

Az előttünk álló héten üres marad a makrogazdasági adatok naptára, illetve a hét közepi munkaszüneti nap is alacsonyabb piaci aktivitást sejtet. Vélhetően az MNB közelgő kamatdöntő ülése (október 29-én) lesz leginkább a befektetők figyelmének fókuszában. Az újabb 20 bázispontos kamatcsökkentést szinte biztosra vehetjük, így 3,4 százalékra süllyedhet az irányadó ráta, amennyiben a külső piaci környezet továbbra is támogató marad.