A vártnak megfelelően alakultak a legfrissebb adatok

xxxx Az elmúlt héten publikált makrogazdasági adatok többé-kevésbé a várttal összhangban alakultak. Az ipari termelés folytatta lassú emelkedését augusztusban: júliushoz képest 0,7 százalékkal, míg az előző év azonos hónapjához képest 0,9 százalékkal nőtt a szektor kibocsátása naptárhatással kiigazítva. A külkereskedelmi többlet 621 millió eurót tett ki az év nyolcadik hónapjában, az export azonban nem teljesített túl fényesen, hiszen 3,3 százalékos éves szintű visszaesést mutatott. Bár az export visszaesésében a naptárhatásnak is szerepe lehetett, összességében az adatok alátámasztják azt a várakozásunkat, hogy az ipari export teljesítménye az év második felében is visszafogott marad.

A péntek reggel publikált inflációs adatok szerint havi szinten 0,5 százalékkal, éves összehasonlításban pedig 1,4 százalékkal nőttek a fogyasztói árak szeptemberben. Ez utóbbi továbbra is rendkívül alacsonynak mondható. Figyelmeztető jel lehet azonban a maginfláció gyorsulása, ami az augusztusi 3 százalékról 3,5 százalékra emelkedett.

A maginflációs mutató alakulását nem befolyásolják a kormányzati rezsicsökkentések, hiszen a hatósági áras termékeket a maginfláció szűkített kosara nem tartalmazza. Az itt megfigyelt gyorsulás így arra utalhat, hogy az eddig is meglévő költséginflációs nyomás - ami eddig a belső kereslet növekedése híján rejtve maradt – lassan kezdhet utat törni a gazdaságban. A monetáris politikának erre mindenképpen érdemes lehet odafigyelnie, még akkor is, ha rezsicsökkentések által támogatott „teljes” inflációs mutató még hosszú hónapokig a cél alatt marad majd.

A héten fontosabb piacbefolyásoló makrogazdasági adat híján a hazai piac továbbra is elsősorban az amerikai adósságplafonnal és a részleges költségvetési leállással kapcsolatos polémiákra koncentrálhat. A csütörtöki kötvényaukciókra is érdemes lesz figyelni, hiszen a papírok iránti kereslet nagysága, illetve a kialakuló hozamszintek mindig fontos indikátorát jelentik a piac általános állapotának.