Szárnyra kapott a kínai részvénypiac

V alakú gazdasági visszazárkózást vetíthet előre az első negyedéves 6,8 százalékos zsugorodását követően pozitív meglepetést hozó, a második negyedévben 3,2 százalékos kínai gazdasági növekedés (év/év alapon). A kínai gazdaság elsőként süllyedt recesszióba, majd elsőként lábal ki a visszaesésből. Az első koronavírusos megbetegedések tavaly decemberben jelentek meg Kínában, majd az első negyedévben váltak tömegessé. A szigorú óvintézkedések hatására a negyedév végére az ország maga mögött hagyta a járványt, és már a második negyedév elején belekezdhettek a gazdaság fokozatos újranyitásába, miközben Európában és az Egyesült Államokban még ekkor tetőzött a megbetegedések száma.

A kedvező makrogazdasági adatok és a javuló várakozások hatására a befektetők megtalálták a kínai részvénypiacot, amely júliusban kezdett szárnyalásba. Az emelkedést több globális tényező is támogatja. Egyrészt a második negyedévben sokat javult a globális befektetői hangulat, ami a járványhelyzet kedvező irányú alakulásából fakadt: az EU és az USA is túljutott a fertőzések csúcsán, és május–júniusban elkezdhették a korábbi szigorú korlátozások feloldását. Másrészt a bejelentett költségvetési stimulusok gyorsították a gazdaságok újraindulását, erősítették a kilábalás folyamatát. A jegybanki kötvényvásárlással és kamatcsökkentéssel teremtett likviditásbőség és olcsó finanszírozás is fokozza a kockázatosabb eszközök iránti befektetői érdeklődést.

Az MSCI kínai index 12 százalékos emelkedést ért el az idén. Az Egyesült Államok után a világ második legnagyobb kapitalizációjú részvénypiacára, annak sajátosságaiból fakadóan (A-részvények), viszont jellemző, hogy akár rövidebb idő alatt is jelentős buborékok alakulhatnak ki, amelyek gyorsan leeresztenek. A befektetői hangulat támogató, de a részvények szentiment vezérelte emelkedése fokozottan érzékeny lehet a negatív hírekre, akár a járvánnyal, akár a makrogazdasági kilábalással vagy a geopolitikai kockázatokkal (amerikai–kínai ellentét) kapcsolatban.