Stabilan 4,7 százalékon a drágulás

Másodszor cáfolta meg a piaci várakozásokat az inflációs adat: a Központi Statisztikai Hivatal immár a harmadik egymást követő hónapban mért 4,7 százalékos árindexet, ellentmondva az egyértelmű inflációemelkedési várakozásoknak. Pedig a borúlátóbb előrejelzők úgy vélték, az áramáremelés, a gyengébb forint és a szezonális élelmiszerek drágulása 5 százalék fölé is emelheti az éves drágulás ütemét.

Ezzel szemben az utóbbi két hatás nem jelentkezett, s a háztartási energia drágulását ellensúlyozta a benzinárak tavalyinál kisebb emelkedése és a szolgáltatások jelentős áresése. Sőt, a ruházkodási cikkek szezonális áremelkedésénél magasabb drágulást, illetve a sertéshús- és tejárak növekedését is "elbírta" az index.

A gyengébb árfolyam importcikkekre gyakorolt hatása visszafogott maradt, októberben 4,6-4,7 százalékos lehet az éves infláció - mondja Forián Szabó Gergely, a CA IB Alapkezelő elemzője. Ha előrejelzése pontos, az a történelmi esemény is bekövetkezhet, hogy egyharmad esztendőn keresztül állandó lesz az árdinamika.

A szezonális hatásoktól megtisztított maginflációs mutató szeptemberben, 0,1 százalékpontot csökkenve, 4,6 százalékon állt. Ez a kilátások szempontjából kedvező is lehetne; utoljára 2001 közepén volt magasabb a fogyasztói árindex az "alapdrágulás" mérőszámánál. A trendfordulót gyorsabban jelző rövid bázisú indexek is azt mutatják, újra csökkenésnek indult az infláció. Ám ezt a hivatalos mérőszám, a 12 havi árindex már aligha fogja markánsan jelezni. A viszonyítás alapjául szolgáló múlt év végi árszint elég alacsony, hogy a mutató decemberig 5,2 százalékra kússzon fel - véli Forián.

Jövőre viszont azért nem fog érvényesülni egy esetlegesen felerősödő dezinflációs trend, mert az áfakulcs emelése és a tervezett energiaár-emelések megugrást okoznak az árszínvonalban. A jövő évi hatások bizonytalanok, hiszen a kormányzati tervek egy része még nem ismert, illetve képlékeny - hívja fel a figyelmet az előrejelzési nehézségekre Forián Szabó Gergely, aki szerint az inflációs csúcsot az áprilisi, 6,5 százalékos árindex jelentheti. Az elemző mégis optimista a további hónapokkal kapcsolatban: szerinte 2004 decemberére 4,9 százalékra süllyedhet a mutató. Ez a jegybanki törekvések (5,5 százalék alatti infláció) teljesülését jelentené. (MI)