Gyorsult a gazdaság kilábalása - Két éve nem látott bővülés
A GYIA tíz részindexe közül öt csökkent, és ugyanennyi növekedett. A kedvező adat annak köszönhető, hogy a gyengébben teljesítő részindexeknél csak kisebb volt a visszaesés mértéke.
Az öt pénzügyi indikátor közül három növelte, míg kettő csökkentette a GYIA-t. A reálkamat csökkenése, a pénzkínálat reálértéken számított növekedése, valamint a Budapesti Értéktőzsde vezető indexének (BUX) reálértéken mért emelkedése segítette a mutatót. A rövid és a hosszú lejáratú állampapírok közötti hozamkülönbség emelkedése és az Ifo-index csökkenése viszont negatívan befolyásolta a GYIA-t.
Az öt reálgazdasági részindex közül kettő javította, míg három rontotta a főindexet. A reálkeresetek növekedése és a fogyasztási hitelek állományának emelkedése kedvezően befolyásolta a GYIA-t. A munkakeresés átlagos időtartama 18,1 hónapra nőtt, miközben az ipari termelés és az ipari megrendelések felől sem érkezett kedvező adat.
Az első féléves GDP-adatok és a GYIA alapján úgy tűnik, hogy a gazdaságban fokozatos a recesszióból való kilábalás, ugyanakkor az első kilenc hónap alapján még nem lehet növekedésről beszélni éves összevetésben.
Az elmúlt időszakban a bázishatás is felfelé tolta a gazdasági teljesítményt, hiszen a tavalyi év második felében igen gyenge adatok érkeztek. Az utolsó negyedévben még jelentősebb lehet ez a hatás.
Az október–decemberi időszakban további lendületet adhat a gazdaságnak az Európai Unió által támogatott projektek megvalósításának – ezáltal pedig a támogatások lehívásának – felgyorsulása, valamint a Magyar Nemzeti Bank Növekedési Hitelprogramjának meghosszabbítása, bár utóbbi inkább 2014-ben adhat igazi lendületet.
Az is kedvező, hogy a legfrissebb konjunktúraindikátorok szerint az euróövezet gazdaságában folytatódik a kilábalás, amelynek legfontosabb hajtóereje Németország. Ez különösen kedvező hír hazánk szempontjából is. Szeptemberben a Markit Economics szerint az euróövezeti kompozit beszerzési-menedzserindex 0,6 ponttal 52,1 pontra, és így 27 hónapos csúcsra emelkedett az előzetes adatok alapján.
A Reuters szeptemberi elemzői konszenzusa alapján idén 0,5 százalékkal növekedhet a magyar gazdaság az év egészében. A leginkább borúlátó közgazdász 0,2, a legoptimistább elemző 0,8 százalékos GDP-növekedést vár idén. A növekedési kilátások ugyan kissé javultak az elmúlt hónapokban, ám a konszenzus továbbra is a kormány 0,7 százalékos várakozása alatt áll.
A növekedés szempontjából ugyanakkor komoly korlátot jelent, hogy a gazdaság növekedési potenciálja visszafogott, amit determinálnak a nehezen kiszámítható gazdaságpolitikai intézkedések.
Így készül a Gyorsulási Irányadó
A gyorsulási irányadó nemzetközi módszereken alapuló, a magyar viszonyokhoz igazított leadingindikátor típusú mutató, amelyet a GDP-t jól előre jelző részindikátorokból hoztak létre. A GYIA az adott hónap reálgazdasági teljesítményét jellemzi, mivel a jelzőszámok megfelelő idejű késleltetettjeit szerepelteti. A súlyok a legjobban illeszkedő modellel lettek meghatározva, az index így azonnali képet ad a gazdasági folyamatokról.
