Kockázatokat hordoz az amerikai kamatemelés

KILÁTÁSOK Nem tudjuk, miként vezethetik ki az élénkítés során felhalmozódott, a mérlegfőösszegük növekedésében látszó pénzmennyiséget a világ jegybankjai, a növekedés beindulása így nem hordoz-e további (inflációs) kockázatokat – ez az egyik tanulsága a fiatal brókercég, a Geopro konferenciájának. Veseta Nándor vezető elemző szerint érdemes lesz figyelniük a befektetőknek az amerikai jegybank kommunikációját, hiszen a kamatemelés bejelentése gyorsan a kötvényhozamok emelkedéséhez vezethet.

Király Júlia, a Magyar Nemzeti Bank volt alelnöke, az IBS közgazdasági és pénzügyi tanszékének vezetője mindeközben arra hívta fel a figyelmet: Európában nem kell csodát várni attól sem, ha a jegybank mégiscsak beindítja a pénzpumpát (ahogyan azt már sokan várják). Az Európai Központi Bank is öntötte a gazdaságba a pénzt, stabilizálta is a pénzügyi rendszert, ám a növekedés csak nem akar beindulni. Ennek szerinte nagyrészt az európai gazdaság rugalmatlansága az oka: az Egyesült Államokban viszonylag gyorsan, egy év alatt feldolgozták a bankszektorban a 2007-ben indult pénzügyi válságot (csődök és leírások sorozatával), míg a rendezés Európában tulajdonképpen még most is tart (fizetik vissza a megmentett bankok az állami hiteleket). Eközben a munkaerőpiac is rugalmatlanabb, míg a válság okozta sokk a tengerentúlon gyorsan a munkanélküliség növekedéséhez vezetett, aztán a növekedéssel új állások jöttek létre, addig a kontinensen a cégek inkább nem bocsátottak el, így lassabban tudnak alkalmazkodni az új helyzethez.