Elhalaszthatja a felminősítést a Moody’s

Mivel a makrogazdasági adatok jók, a magyar gazdaságpolitika alapesetben már megérdemelné a felminősítést, de a koronavírus miatt kivárhat a Moody’s – mondta a Világgazdaságnak Tardos Gergely, az OTP Bank vezető elemzője annak kapcsán, hogy a hitelminősítő holnap este teszi közzé a magyar adósság felülvizsgálatának idei első eredményét, amely 2016. november 4. óta változatlan, Baa besorolású. Suppan Gergely, a Takarékbank vezető elemzője sem számít felminősítésre. Ezt lapunknak azzal indokolta, hogy a hitelminősítők várakozó álláspontra helyezkedhetnek a járvány miatt, valószínűleg a felülvizsgálatról szóló közleményt sem ad majd ki a Moody’s. A másik két nagy intézet, a Fitch Ratings és a Standard and Poor’s tavaly februárban egy hét eltéréssel döntött a BBB szintre történő felminősítésről, ezzel a Moody’snál kedvezőbb szintre helyezték az államadósságot. Az S&P alig több, mint egy hónappal ezelőtt pozitív kilátásokkal jelölte meg a BBB besorolást, ami arra utal, hogy két éven belül újabb felminősítés várható. Emellett a német székhelyű Scope Ratings ráadásul BBB+ szintre javította a magyar államkötvények besorolását, ami két szinttel haladja meg a Moody’s osztályzatát.

A kilátások pozitívra javítása, sőt a felminősítés is elképzelhető lett volna, ha nem szól közbe a koronavírus – magyarázta Suppan Gergely. Már korábban is indokolt lett volna ez a lépés, a járvány miatt azonban borítékolható, hogy nem tesz lépést a hitelintézet, amely akár két-három évet is várhat ezzel. A szakértő szerint arra viszont számítani kell, hogy a deficit és az adósságráta is emelkedik, ami eleve kedvezőtlen jel, de leminősítéstől nem kell tartani. Tardos Gergely ugyanakkor arra figyelmeztet, hogy a 2008-as válsághoz hasonlóan leminősítési hullám kezdődhet világszerte. Mivel a koronavírus gazdasági hatásának modellezése szinte lehetetlen – korábban hasonló esemény nem történt –, ezért nem lehet megmondani, milyen mértékben romlanak a fiskális mutatók. Az OTP Bank elemzője szerint a teljesítmény szabadesése is bekövetkezhet, attól is függ azonban a romlás mértéke, hogy a járvány elleni további intézkedések mennyire lesznek széles körűek.

Felszínen tartani a családokat

A jövő generációk érdekében most lehet, hogy nem a költségvetési hiánnyal kellene foglalkozni, hanem a gazdaságot segítő intézkedéseket hozni – hangsúlyozta Tardos Gergely. Suppan Gergely szerint pedig a fizetés nélküli szabadságra küldött munkavállalók bérének akár a 80 százalékát is kifizethetné az állam, ami ugyan több ezermilliárd forintos kiadás, de a felszínen tarthatná a családokat. Azt sem tartaná kizártnak, hogy ezt a jelentős kiadást a jegybank finanszírozza meg. Suppan Gergely üdvözölte, hogy korlátlan likviditást nyújt az MNB a hitelintézeteknek, ám szerencsésebbnek tartotta volna állampapírok közvetlen vásárlását.