Alig védekeznek az árfolyam hatásai ellen a hazai cégek

Az elmúlt két-három év nemcsak a lakosság, de a vállalatok számára is megmutatta, hogy a deviza- és kamatlábkockázatok milyen hirtelen és nagy mértékben tudnak többletköltségeket okozni. Az árfolyam ingadozásának következtében azoknak a cégeknek, amelyek nem vagy csak részben fedezték devizakockázataikat, hatalmas veszteségeket kellett elszenvedniük – állapítja meg az ING Bank elemzése.

„Az általános piaci bizonytalanság miatt még a nagyvállalati kör sem látja középtávon a bevételeit vagy kiadásait, ezért éven túli devizafedezeti ügyleteket a legritkább esetben kötnek. Sok cég csak három-hat hónapos lejáratokban gondolkozik, ez a hosszabb távú tervezés feltételeinek további nehézségeire utal” – hangsúlyozta Kálmán Zoltán, az ING Bank igazgatója. „Tapasztalataink szerint míg korábban tíz vállalat közül hat-hét is kötött az árfolyamkockázatai csökkentésére szolgáló devizaügyletet – dacára az egyre hektikusabb árfolyam-ingadozásoknak –, az év második felében mindössze egy-kettő él ezzel a lehetőséggel” – tette hozzá az ING Bank szakértője. Ennek oka valószínűleg az, hogy a túl heves árfolyammozgások elriasztják a pénzügyi vezetőket az ilyen típusú döntések meghozatalától. A pénzügyi tervezés célja azonban éppen ezen bizonytalanságok kiszűrése lenne.

A másik jelentős kockázat

a kamatlábváltozások kiszámíthatatlanságából fakad. Az árfolyamok ingadozásánál a kamatszintek változása ugyan jóval kisebb ütemű, de a mértékéből fakadó veszteség jelentős hatással tud lenni az adott cég eredményességére vagy akár a működőképességére is – mutat rá az elemzés.