Nehéz lesz a kilábalás a recesszióból

Nem várnak érdemi gazdasági fellendülést Olaszországban a közeljövőben a Bloomberg által megkérdezett közgazdászok. Az olasz gazdaság 2018 végén technikai recesszióba jutott, miután a GDP két egymást követő negyedévben is csökkent: a harmadikban és a negyedikben is 0,1 százalékkal. Az elemzők legfrissebb becslései szerint 2019 első negyedévében is folytatódhat a negatív tendencia, és ismét 0,1 százalékkal zsugorodhat a gazdaság az elmúlt év utolsó negyedévéhez képest, bár a korábbi Bloomberg-felmérésben még 0,1 százalékos növekedési prognózis szerepelt. A szakértők arra számítanak, hogy legkorábban a második negyedévben regisztrálhat ismét GDP-bővülést az ISTAT, ám ekkor is csak igen lassú ütemű növekedés várható. Az első negyedéves adatokat április végén teszi közzé az olasz statisztikai hivatal.

Az elemzők az éves előrejelzésükön is módosítottak, becsléseik szerint 2019-ben mindössze 0,1 százalékos GDP-növekedés várható a tavalyi 0,9 százalékos bővülés után, míg korábban 0,5 százalékos értéket vetítettek előre. Ugyanakkor nem a Bloomberg által megkérdezett közgazdászok a legpesszimistábbak az olasz növekedéssel kapcsolatban. A Gazdasági Együttműködési és Fejlesztési Szervezet (OECD) márciusban rontott a GDP-növekedési előrejelzésén, a gazdaság 0,2 százalékos zsugorodására számít, ami 2013 óta a legrosszabb olasz eredmény lenne. Az OECD novemberben még 0,9 százalékos bővülést vetített előre 2019-re.

Giovanni Tria gazdasági miniszter kitart amellett, hogy egyelőre semmi nem indokolja a büdzsé korrekcióját, bár korábban már – többek között az Európai Bizottság részéről is – számos kritika érte a költséges intézkedésekben bővelkedő költségvetési tervet. A Corriere della Sera című lap úgy tudja, Tria most egy új, növekedést ösztönző programon dolgozik, és a tervezett lépéseket már a múlt hét végén be is mutatta Giuseppe Conte miniszterelnöknek. A lap információi szerint a céges adókedvezményeket és új állami beruházásokat is tartalmazó intézkedéscsomagot akár már áprilisban elfogadhatják.

A befektetők már annak örvendenek, ha nem érkezik rossz hír a gazdasággal kapcsolatban. A tízéves állampapírok hozama tízhavi mélypontra, 2,44 százalékra esett napközben, ami 6 bázispontos csökkenés a pénteki záróértékhez képest, valamint a milánói tőzsdeindex, az FTSE MIB is 0,82 százalékkal emelkedett azt követően, hogy pénteken a Moody’s nem változtatott az ország BAA3-as adósbesorolásán.

„Biztató, hogy a hitelminősítő a közelmúltban látott szalagcímek ellenére sem változtatott Olaszország megítélésén” – utalt a DZ Bank stratégája, Sebastian Fellechner a kormányon belüli feszültségekre, illetve arra, hogy a kincstár számításai szerint az egykulcsos adórendszer bevezetése 50-60 milliárd euróba kerülhet. Matteo Salvini miniszterelnök-helyettes hangsúlyozta: az első fázisban még 12-15 milliárd euró is elegendő lesz ehhez, a szintén miniszterelnök-helyettesi szerepkört betöltő Luigi Di Maio azonban arra intette a Liga pártvezetőjét, hogy ne tegyenek olyan elhamarkodott ígéreteket az állampolgároknak, mint például Silvio Berlusconi korábbi kormányfő. A befektetők legközelebb április 26-án aggódhatnak hitelminősítői felülvizsgálat miatt, akkor a Standard & Poor’s módosíthat Olaszország BBB besorolásán, amely mellé októberben negatív kilátást társított.