A régiós devizák a kockázatkeresés nyertesei
Erősödött tegnap a kockázatkeresés a kedvező nemzetközi hangulatban, a régiós devizák nagy része is drágult. A korona 0,5, a zloty bő 1, a forint pedig 0,4 százalékot ralizott az euró ellenében, egyedül a román lej botladozott. Térségünk fizetőeszközeire ráfér a drágulás: a járvány okozta piaci pánik érzékenyen érintette a sérülékenyebb eszközöket, az év eleje óta a korona már 6,6, a zloty 8,2 százalékot gyengült. A forint január elejéhez képest 3,5 százalékos mínuszban van, a lej azonban csak 1,2 százalékot veszített az értékéből. A jövő bizonytalan, nemcsak a nemzetközi kereskedési hangulat, de az érintett jegybankok eltérő monetáris politikája és kommunikációja is nagyban befolyásolja az árfolyamokat.
A hazai deviza volt az elmúlt hetek egyik nagy nyertese, a Magyar Nemzeti Bank április eleji szigorítása óta már bő 5 százalékot drágult az euró ellenében, csak májusban 1,5 százalékot ralizott. A devizát főként a kedvező nemzetközi hangulat és a relatíve magas rövid távú kamatszint támogatja. A legtöbb elemző nem lát teret a további érdemi drágulás előtt. A tegnapi kamatdöntő ülés is eseménytelen volt, a szakértők többsége nem várja, hogy a jegybank a közeljövőben tovább szigorítja a monetáris kondíciókat. A piaci kommentárok mind a mostani szintre, az euróval szembeni 350-es keresztárfolyam környékére várják a forintot az év végére.
A térségben egyelőre a cseh korona a legvolatilisabb. A jegybank már háromszor vágta meg az idén az irányadó rátát, 2,25-ról 0,25 százalékra. A jegybanki lépések a koronára irányították a kereskedők érdeklődését, és egyelőre elvonja a figyelmet a visegrádi térség többi devizája elől – hangsúlyozta lapunknak Ötvös Mihály, a CIB Bank deviza-üzletkötője. A szakértők nem is várnak érdemi változást. Az Erste Bank friss elemzésében közölte: rövid távon a kereskedési hangulattól függő, magas volatilitásra számít továbbra is, a keresztárfolyam a 26,8 és 27,5-es szint között ingadozhat. Az elemzők szerint viszont a jegybank egyelőre befejezte a lazítási ciklust az év második felében, hacsak nem érkeznek Prágából mély válságra utaló jelek, erősödhet valamelyest a korona.
Bár a zloty eddig az év vesztese a régióban, a nagy eladási hullám kivételével a lengyel deviza mozgása volt a legkevésbé hektikus az elmúlt hetekben. A jegybank két lépésben, 1,5-ről 0,5 százalékra csökkentette az irányadó rátát. Az Erste szakértői nem is várnak érdemi változást: az euróval szembeni keresztárfolyam a 4,5-es szint környékén maradhat. Azonban itt is óriási a bizonytalanság: ha a gazdasági válság súlyosabb a becsültnél, és a jegybanknak megint lazítania kell, nőhet a nyomás a zlotyn. A Commerzbank elemzői azonban hozzátették: érdemes figyelni a lengyel inflációs folyamatokat. „Lehet, hogy a hónapok óta 3,6 százalékon stagnáló maginflációs ráta csökkenni kezd, ez pedig a reálkamat emelkedésén át erősítheti a devizát.”
A járvány közepette a lej elég jól tartotta magát: az árfolyam relatíve stabil volt az utóbbi időben. Az Erste elemzői szerint a jegybank továbbra is szorosan rajta tartja a szemét a devizaárfolyamon: a gyenge lej jól korrigálja a külső egyensúlyi mutatók romlását. A deviza sorsát nagyban befolyásolják az inflációs folyamatok. Az elemzői vélemények eltérnek, az Erste elemzői nem várnak érdemi növekedést az áprilisra 2,3 százalékra szelídülő maginflációs mutatóban, a Commerzbank szakértői viszont arra számítanak, hogy gyorsulni fog az árindex változása, ami tovább gyengítheti a lejt. Az Erste szerint az euróval szembeni 4,9-es szint környékén kereskednek majd a devizával az év végén.
Változatlanok a magyar monetáris feltételek
A várakozásoknak megfelelően nem változtatott a Magyar Nemzeti Bank a hatályos kondíciókon: az alapkamat 0,9, az egynapos betét kamata mínusz 0,05, míg az egynapos fedezett hitel 1,85 százalékos szinten maradt. A legtöbb elemző szerint a jegybank elégedett lehet az elmúlt hetek folyamataival: a forintárfolyam stabilitása mellett a hosszú oldali hozamok is ereszkedésnek indultak. A jegybank legközelebbi, júniusi ülésén teszi közzé friss növekedési és inflációs előrejelzését.
