Korai lehet a ZEW index optimista képe

Minden várakozást meghaladó mértékben felszökött a gazdasági optimizmus az eurózónában, illetve Németországban májusban a ZEW kutatóintézet adatai szerint. A gazdasági teljesítményt tekintve azonban korai az optimizmus, még az is előfordulhat, hogy a következő hetekben lefelé kell módosítani az eddig sem szép GDP-előrejelzéseket – mondta lapunknak Árokszállási Zoltán, az Erste közép-európai fő deviza- és kamatstratégája. A március közepétől április közepéig-végéig tartó időszak lehetett a mélypont, és emiatt javult a hangulat. „Ám a valós pusztítás mértékét még mindig nem látjuk, az áprilisi adatok még csak most fognak befutni. Az elmúlt két hónap adatai valószínűleg elképesztően rosszak lesznek” – tette hozzá. Ha Németországban javult a helyzet, azt Közép-Európában a nyitott külkereskedelmű országok érezhetik meg legjobban: elsősorban Csehország és Szlovákia, valamint Magyarország is – mondta a közgazdász.

A ZEW havonta közzétett indexei azt mutatják, hogy a bizalom öt éve nem volt ilyen magas sem az euróövezetben, sem a németeknél. Az utóbbi mutató májusra áprilishoz képest 22,8 pontot ugrott, 51 pontra – 19 ponttal az elemzői várakozás fölé. Az intézet elnöke, Achim Wambach szerint a javulást az okozta, hogy egyre többen várják a visszaesés nyári megállását. A növekedés azonban csak a negyedik negyedévben indulhat újra, és csak 2022-re várható, hogy a gazdaság teljesítménye eléri a 2019-es szintet – idézte Wambachot az intézet közleménye.

Arra, hogy a javuló üzleti hangulat nem egyenértékű a gyors gyógyulással, Kína a példa. Amikor az európai országok márciusban sorra vezették be a szigorú karanténintézkedéseket, Kína már kilábalóban volt a járványból. Az eurózóna ZEW indexe márciusban esett óriásit, amikor Kína Caixin feldolgozóipari indexe már épp felszökött a februári zuhanás után – a mostani európai visszapattanáshoz hasonlóan meglepő mértékben. Áprilisban azonban a kínai index valamelyest visszavonult – holott az elemzők némi további javulást vártak –, annak jeleként, hogy a gazdaság a reméltnél lassabban indul újra. Az exportot ugyan az egészségügyi felszerelések tömeges külföldi eladásai váratlanul 3,5 százalékkal a 2019-es szint fölé tolták áprilisban, de a megrendelések gyengék maradtak, és számos szektorban csigalassú a kilábalás.

Az egyes európai gazdaságokban is meghatározó súlyú turizmusban például az Utazási és Turisztikai Világtanács becslései szerint a 29 millió alkalmazott majdnem kilenctizede veszítette el a munkáját Kínában. Jelentős bizonytalanságot jelzett előre a ZEW és a sanghaji Fudan Egyetem által Kínáról végzett havi CEP-felmérés is. A nemzetközi pénzügyi szakértők véleményét összegző CEP index áprilisban 36,5 pontot ugrott a márciusi 11,1 pontról, de a várakozások számos gazdasági szektort tekintve tovább romlottak, és csak az autóiparra, a kiskereskedelemre és az építőiparra javultak. Ha tehát Kínát előképnek tekintjük,

Európában is korai megszólaltatni a fanfárokat.

„Az erős ZEW index további jelekkel szolgál, hogy a válság mélypontja már mögöttünk lehet – írta ugyanakkor jegyzetében Carsten Brzeski, az ING németországi vezető közgazdásza. – De nem szaladhatunk előre, mert az óriási ijedség után természetes a megkönnyebbülés, bár most úgy tűnik, a hatalmas költségvetési ösztönzéssel megtámogatott német gazdaság másoknál gyorsabban és jobb állapotban hagyhatja maga mögött a válságot.”