Bírsággal zárult a Brau-vizsgálat
A Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyeletének (PSZÁF) tegnap közzétett határozata alapján az Amstel Sörgyár Rt. megsértette a hatályos jogszabályokban foglalt előírásokat, amikor szeptember 5-én a közte és a Brau Union AG (BBAG) között létrejött szerződésbe lépett. A következmény: 1 millió forintos bírság, ráadásul az ajánlat érdemi elbírálásához szükséges hiányosságokat is pótolnia kell az Amstelnek. Ez utóbbira a társaság ötnapos határidőt kapott, a PSZÁF pedig felszólította a céget, hogy a befolyásszerzés következő "állomásainál" tartsa be a jogszabályi előírásokat. Ezzel a döntéssel párhuzamosan a PSZÁF megszüntette a Brau-részvények árfolyamának tisztességtelen befolyásolása ügyében folytatott vizsgálatot is, az áttekintett tranzakciókat ugyanis "gazdaságilag szükségesnek, vagy jogilag alátámaszthatónak ítélte".
Az indoklás szerint az Amstel Sörgyár Rt. és a Brau Union Hungária Sörgyárak Rt. kommunikációja a befolyásszerzés körülményeit illetően félrevezető volt. Szeptember 5-én az Amstel Sörgyár Rt. arról számolt be, hogy 93,2 százalékos befolyást szerzett a Brauban, melynek alapja egy részvény-adásvételi szerződés volt. A megállapodás szerint a szerződés megkötését követően a Brau a kérdéses hányadban a szavazati jogát csak az Amstellel egyetértésben gyakorolhatja.
A szeptember 10-i közlés szerint az ajánlattételre a befolyásszerzés hatályosulása érdekében került sor, ezt az "értelmező közzétételt" azonban a PSZÁF helyesbítésként nem tudta elfogadni. Összességében megállapítható: az Amstel Sörgyár Rt. tulajdont ugyan nem szerzett a Brau Unionban, szeptember 5-e óta azonban 93,2 százalékos befolyást gyakorol. Mivel pedig ennek megszerzésére előzetes vételi ajánlat nélkül került sor, a törvénysértés megállapítható. A vételi ajánlat szeptember 5-i közzététele nem mentesítette az Amstelt a jogsértés alól, annak megítélésekor azonban azt a PSZÁF "enyhítő" körülményként figyelembe vette.
A TEBÉSZ levelében megkérdőjelezte, hogy ebben a helyzetben van-e egyáltalán joga bármelyik társaságnak is a szavazati jog gyakorlására. A PSZÁF határozata szerint ezt a két társaság a korábban kötött együttműködési megállapodásuknak megfelelően továbbra is gyakorolhatja, amit a felügyelet a vételi ajánlat fennmaradásával, valamint a befolyásszerzés legalizálásának transzparenciájára történő hivatkozással indokolt. Az ajánlat végső elbírálására a PSZÁF-nak a hiánypótlást követően öt nap áll majd a rendelkezésére.
A helyzet pikantériája, hogy az ügy jelen állásában az Amstelnek korábban deklarált céljával ellentétben nem nyílik lehetősége a kiszorításra, hiszen a megállapított befolyását nem az ehhez szükséges módon, azaz ajánlattétel útján szerezte. Piaci szakértők szerint azonban az együttszavazási megállapodás - és ezzel együtt a befolyás - megszüntetésével a két társaság könnyen teremthet olyan helyzetet, hogy a 90 százalékot meghaladó szavazati jogot az Amstel immáron az ajánlattétel keretein belül szerezze meg.
