A végbefektetők hiányoznak a piacról
A jelenlegi helyzetben nem beszélhetünk a forint elleni spekulációs támadásról - elemzi a helyzetet Duronelly Péter, a Budapest Alapkezelő befektetési vezetője. A gyengülés oka, hogy a forint eddigi látszólagos stabilitását biztosító befektetők egy része elhagyja a piacot.
A probléma gyökere: nyár óta nincsenek végbefektetők (állampapírokat lejáratig megtartók), így nagyon alacsony a likviditás. A mostani gyengüléshez így elég volt október végén egy szereplő eladása, ami aztán beindította a "stop-lossokat", vagyis a nagyobb veszteség elkerülése érdekében többen is elkezdtek eladni. A forgalom még igen alacsony, de az érdeklődés hiánya mellett ez is elég az árfolyam erőteljes volatilitásához és gyengüléséhez - mondja Duronelly.
A gazdaság magas finanszírozási igénye miatt a befektetők telítődtek magyar pozíciókkal, és mostanra megszűnt forintfelszívó képességük. Az elmúlt hónap első eladásai rámutattak a rendszer törékenységére, és most záródnak a pozíciók - teszi hozzá Duronelly.
A forint feltehetően tovább fog gyengülni addig, míg meg nem szűnik az eladói nyomás. Hogy ez hol következik be, egyelőre nem tudni. A reálgazdasági szempontból egyensúlyinak tekinthető árfolyam 260 forint/euró körüli szinten van, a pénzpiaci egyensúly szemlátomást lényegesen gyengébb árfolyam mellett alakul ki.
A jelenlegi helyzetben az egyik veszély, hogy az árfolyam gyengülése forgalom nélkül történt, a távozók minimális száma miatt az ittragadt, a veszteséget egyelőre nem realizáló befektetők aránya jelentős. A másik kockázat, ha a gyengülést esetleg tartós folyamatnak ítélő spekulánsok valóban megérkeznek. Ekkor az árfolyam csak drasztikus, valutaválságkor alkalmazandó eszköztárral védhető meg - véli a szakember. (VG)
