Jövőre élénkülhet ismét a piac?

Az augusztusi rohamot követően szeptemberben látványosan „leült” a forgalom a hazai befektetésialap-piacon, sem a vételi, sem az eladási oldalon nem észleltek nagyobb mozgásokat a piaci szereplők. Aki augusztusban befektetett, várhatóan több évig nem nyúl pénzéhez, s egyelőre nagyobb megtakarítások sem gyűltek még össze – magyarázta Durucz György, az Erste Alapkezelő portfóliómenedzsere. A magánszemélyek előre hozták vásárlásaikat (augusztusban több mint 400 milliárd forinttal nőtt a befektetési alapok vagyona), s a lakosságnál megjelenő szabad pénzek jellemzően rövid távra szólnak – osztják meg tapasztalataikat az alapkezelők. Ezen megtakarítások befektetésénél azonban komoly versenytársat jelentenek a bankok betétikamat-akciói, amelyek 8-10 százalék körüli kamatot kínálnak a magánszemélyeknek pár hónapos időtávra. Az eddigi tapasztalatok is azt mutatják, hogy ilyen kamatszintek mellett alternatívákban nem gondolkodnak a befektetők, ez egyúttal az alapok versenyképességének csökkenését is maga után vonja – mutatott rá Váradi Zoltán, a Raiffeisen Alapkezelő befektetési vezetője.

Év végéig a befektetési alapok vagyonának nagyobb bővülésével nem is számol a többség, Fatér Gyula, a Budapest Alapkezelő vezérigazgatója szerint jövőre térhet vissza minden a régi kerékvágásba, míg Cseh György, a CIB Alapkezelő vezérigazgatója szerint az év végéhez közeledve már erősödhet a megtakarítási hajlandóság. Lesznek, akik bónuszfizetéseket kapnak kézhez, ráadásul a kormányzati megszorító intézkedések is ebbe az irányba terelhetik a magánszemélyeket, hiszen megjelenhet a fokozottabb gondoskodás, a biztonsági tartalékok növelése iránti igény.

Felmerülhet a kérdés, hogy a kamatadó megjelenésével a kockázatosabb befektetések irányában mozdulnak-e el a befektetők az esetleges többlethozam reményében, amellyel kompenzálhatnák a 20 százalékos kiesést. Minden egyes befektetési termékre van kamatadó, tehát ebből a szempontból nem élvez hátrányt a befektetési alap – fogalmaz Durucz György, aki ebből kifolyólag nem is számít arra, hogy a kockázatosabb befektetések felé mozdulnának el a magánszemélyek. Hasonlóan vélekedik Fatér Gyula is, mondván, a magánszemélyek kockázatviselő magatartása nem változik, hacsak nem mérséklődnek a betéti kamatok.

Továbbra is pénzpiaci alapokba áramolhat a legtöbb pénz, jóllehet a jelenlegi hozamszinteken – véli Durucz György – a hoszszabb kötvényalapok fél-, egyéves távlatban már vonzónak tűnhetnek.

Az augusztusi roham nyerteseinek, a garantált és ingatlanalapoknak a népszerűsége fennmaradhat a későbbiekben – vélik a piaci szakértők –, az előbbi mellett a tőkegarancia és a többlethozam reménye, az utóbbinál pedig a viszonylag stabil nyereség szólhat. Több alapkezelő is új garantált alapokkal jelenne meg az idén a színen (Erste, CIB, Pioneer), míg a K&H, a Budapest és az OTP Alapkezelőnél jelenleg is folyik garantált alap jegyzése.