Csúszik a lengyel hitel
Itt állíthatja be, hogy a Google keresőben elsők között legyen a Világgazdaság
Magyarországon az árbevétel 35 százalékkal nőtt, az EBITDA 22 százalékos emelkedést mutatott. Lengyelországban az árbevétel és az EBITDA is jelentősen csökkent ebben a hónapban. Romániában az E-Star júliusban is folytatta a zilahi és marosvásárhelyi projektek leépítését a teljes bezárás érdekében, ami hozzájárult az EBITDA-szintű veszteségek csökkentéséhez. A távhőprojektekre jellemző módon a júliusi meleg időszakban a cég gyergyószentmiklósi leányvállalata is minimális veszteséget termelt EBITDA-szinten.
A július végi, azonnal rendelkezésre álló készpénzállomány 2,1 millió euró volt, az előző havi 3,8 millió euróval szemben, és egyelőre nem látszik a pótlás lehetősége. A várva várt lengyel hitel folyósítása már két hónapja csúszik, az okok nem ismertek. Kuti Ákos, az Equilor elemzője szerint lehet, hogy az éves jelentés szabott gátat a tranzakciónak. Az E-Star Polska és a Bank Zachodni WBK S.A. még június 15-én írt alá egy hitelszerződést 36 millió zloty értékben.
Az E-Star a jelentésben kiemelte, hogy vevőköveteléseinek állománya a négy, problémás fizetési morállal rendelkező önkormányzattal – Sárospatak, Hódmezővásárhely, Fejér és Veszprém megye –, illetve az egyéb problémás, nem fizető kisebb ügyféllel szemben nem javult, a kinnlevőségek összege marginálisan ugyan, de folyamatosan növekszik. Ez szignifikáns likviditási és finanszírozási gondokat jelent a vállalatcsoport egészére.
Az E-Star a jelenlegi likviditási helyzetet átmeneti intézkedésekkel próbálja orvosolni, például a fizetési feltételek módosításával, részletfizetési konstrukciók kidolgozásával és a követelések esetleges faktorálásával.
A vállalat – saját értékelése szerint – az önkormányzatok számára számos könnyítést tartalmazó konstrukciót dolgozott ki, de ezen ajánlatokat az önkormányzatok eddig még nem fogadták el.
Ahhoz, hogy érdemben javuljon a cég megítélése, újabb projekteket kellene indítania, nem elég csak a veszteségtermelőket leépíteni; de a jelentésben erre nincs utalás – mondta Kuti Ákos. Az elemző szerint ha itthon nem változik a helyzet az önkormányzatokkal kapcsolatban, akkor külföldön kell keresgélni, ami nem jelenthet gondot, mert projekt van bőven.
Kuti Ákos úgy gondolja, hogy még mindig van esélye a cégnek a talpra állásra, de ehhez elengedhetetlen lenne a lengyel hitel mielőbbi folyósítása. Az október 24-én esedékes, nagyjából 1,6 milliárdos kifizetési kötelezettséget a lejáró kötvények után a cég a mostani készpénzállományból nem tudja teljesíteni.
Ha nem jut az E-Star likviditáshoz, akkor sem fog csődöt jelenteni Kuti szerint, hanem megpróbálhat megállapodni a hitelezőkkel a kondíciók megváltoztatásáról.
A csőd árnyékában
A piaci szakértők többsége szerint az E-Star története nagy eséllyel negatív kimenetelű lesz. Ahhoz, hogy a cég elkerülje a csődöt, az önkormányzatoknak ki kellene fizetniük a tartozásukat, és találni kellene egy befektetőt, aki kivásárolja az önkormányzati projekteket. Így a cégnek lenne elég tőkéje ahhoz, hogy a kötvényeseket kifizesse. Ezután új projekteket kellene kezdeni külföldön. Ennek az esélye azonban igen csekély.Úgy tűnik, inkább a pesszimista forgatókönyv kezd megvalósulni. A négy adós önkormányzatból három nem vitatja, hogy a szolgáltatások teljesültek, de nem tudnak fizetni. Addig semmilyen kifizetés nincs, amíg tart az önkormányzati projektek vizsgálata kormányzati szinten. Lehet, hogy egyszer valamikor lesz kifizetés, de addigra talán már nem lesz E-Star, és a pénzt az utódcég kapja meg.
Bár olyan vádak is érik az E-Start, hogy a szerződések rosszul kötöttek, és az E-Star jogosulatlan előnyöket szerzett, ezek a szerződések meg voltak kötve, aminek egy jogállamban eleget kell tenni.
Úgy tűnik, inkább a pesszimista forgatókönyv kezd megvalósulni. A négy adós önkormányzatból három nem vitatja, hogy a szolgáltatások teljesültek, de nem tudnak fizetni. Addig semmilyen kifizetés nincs, amíg tart az önkormányzati projektek vizsgálata kormányzati szinten. Lehet, hogy egyszer valamikor lesz kifizetés, de addigra talán már nem lesz E-Star, és a pénzt az utódcég kapja meg.
Bár olyan vádak is érik az E-Start, hogy a szerződések rosszul kötöttek, és az E-Star jogosulatlan előnyöket szerzett, ezek a szerződések meg voltak kötve, aminek egy jogállamban eleget kell tenni.-->
