Az áram árának esése segítheti a kormányt

Az Európai Tanács javaslatával ellentétben a parlamenti képviselők nem szavazták meg azt a módosítást, amely kivont volna a piacról 900 millió széndioxid kvótát, s csak 2020-ban vezette volna vissza. Így a már amúgy is nagyon alacsony kvótaár napközben még le is feleződött, és 2,6 euró környékén is járt. Ez azt jelenti, hogy a technológia megújítására szánt ösztönző az elkövetkező pár évben nem fog működni, ugyanis a rövidtávú politikusi érdekek az olcsóbb áram- és gázárak felé mutatnak. Az olcsó amerikai gáz jelentősen növeli az USA gazdaságának versenyképességét, ezért az unióban is olcsóbb energiaárak kellenének, amelyeket most a nagyon környezetszennyező szénen keresztül fogunk elérni. Az amúgy is veszteséges gázerőműveket részlegesen, vagy teljesen bezárják majd. Az áram ára azonnal esett is vagy 4 százalékot. Ez segítheti a kormányok, és a magyar kormány célját is az esteleges további lakossági áram- és gázár csökkentésben, vagyis a döntés rövidtávon segít, de hosszú távon versenyhátrányt okozhat.

Közben a Bázel III. szabályokat is megszavazták, amely növelheti az európai bankrendszer stabilitását és közelebb hozza az egységes európai bankpiacot. Azt látjuk, hogy számos bank már korábban felkészült ezekre a változásokra.

Ha a piacokra nézünk, akkor a DAX esetében jelentős szerepet játszott a tegnapi európai parlamenti döntés, hiszen az E.ON 5 százalékot, az RWE pedig 2 százalékot esett a hírre. Így az E.ON árfolyama egy huszáros vágással megérkezett a 20-30 napos mozgóátlagokhoz, ahonnan valószínűleg megpróbál emelkedni. Emelkedési potenciált látunk a DAX indexben is a tegnap doji gyertyát követően. Ráadásul a rövidtávú indikátorok is emelkedést sugallnak. Hasonló jó hírekkel szolgálhatunk a BUX esetében is. Így ma Európában és Budapesten is emelkedést várunk. A BUX újra támadást intézhet a 200 napos mozgóátlag ellen, amely 18.319 pontnál van jelenleg.

USA:

- A gyenge hétkezdés után tegnap ismét észak felé vették az irányt a tengerentúli piacok, a jó hangulat főként a kedvező makroadatoknak és vállalati eredményeknek volt köszönhető (Dow 1,08 százalék, Nasdaq 1,51 százalék, S&P500 1,46 százalék).

- Az ipari termelés a várt 0,2 százalék helyett 0,4 százalékkal bővült márciusban az Egyesült Államokban, ráadásul az előző havi adatot 0,7 százalékról 1,1 százalékra módosították.

- Az ingatlanpiacról is kedvező adatok érkeztek, a megkezdett házépítések 7 százalékkal bővültek (öt éves csúcsra) az előző hónapban, ami 1,04 millió építkezést jelent a várt 930 ezer helyett. A februári adatot 917 ezerről 933 ezerre korrigálták. Az örömöt azonban árnyalta, hogy a kiadott építési engedélyek közel 4 százalékkal csökkentek márciusban, ami évesítve 902 ezret jelent, alulmúlva a 942 ezres várakozást.

- A Coca Cola tegnap publikálta negyedéves számait. A tisztított részvényenkénti profit 46 cent lett, ami jobb a várt 44,4 centnél. A papír árfolyama 5,7 százalékot rallyzott.

- A Goldman Sachs profitja 7 százalékkal, 2,26 milliárd dollárra bővült az első negyedévben, ami részvényenként 4,29 dollárt jelent, ez pedig lényegesen meghaladja a 3,87 dolláros várakozást. Az árbevétel a tavalyi 9,95 milliárd dollárról 10,9 milliárd dollárra nőtt, a várakozás 9,67 milliárd dollár volt. Az árfolyam 1,6 százalékkal csökkent.

- A tisztított profit a várt 25 cent helyett 35 cent lett az első negyedévben a Yahoo! erről tájékoztatta a befektetőket tegnap zárás után. Az árbevétel azonban gyengébb lett, és a második negyedévvel kapcsolatban sem túl optimista a menedzsment.

- Az Intel piaczárás után publikálta számait, a várt 40,5 cent helyett 40 centet jelentett, a számítógép eladások 14 százalékkal csökkentek. A következő negyedévekre optimista várakozást fogalmazott meg a menedzsment.

- A Nemzetközi Valutaalap tegnap publikálta friss előrejelzését, amiben azt írják, hogy a világgazdaság 3,3 százalékkal nőhet idén, szemben a januárban megfogalmazott 3,5 százalékos várakozással. Az amerikai gazdaság idén 1,9 százalékkal bővülhet (januárban még 2 százalék növekedést prognosztizáltak), jövőre pedig 3 százalék lehet a növekedés.

- A New Yorki Fed elnöke, William Dudley szerint a gyenge márciusi munkaerő-piaci adat miatt folytatni kell a kötvényvásárlásokat.

- Ma a Bank of America és a Bank of New York publikálja nyitás előtt negyedéves számait, zárás után pedig az American Express és az eBay fognak jelenteni.

Európa:

- A nyugat-európai piacok tegnap mérsékelt mínuszban zártak (FTSE100 -0,6 százalék, DAX -0,38 százalék, CAC40 -0,66 százalék)

- Az eurózóna 0,3 százalékkal zsugorodhat idén, januárban még csak 0,2 százalékos visszaesésről írt az IMF.

- A német ZEW index csalódást okozott tegnap, a márciusi 48,5 pontról 36,3 pontra zuhant vissza a hangulat index. A várakozás 41 pont volt.

- A tervezett 5 milliárd euró helyett 5,07 milliárd euró értékben adott el 6 és 12 hónapos kötvényeket Spanyolország. A hozamok csökkentek a legutóbbi aukcióhoz képest.

Olaj, arany:

- Az arany piacán némi korrekció volt a rendkívüli esés után. Ma reggel 1.375 dollár volt unciáként a nemesfém ára. Az amerikai WTI viszont alig tudott javítani: 88,6 dollár most a kurzus. Az olaj a magas készletadatoktól szenved elsősorban.

Devizák:

- A forint a tegnapi negatív európai hangulat ellenére erősödött az euróval szemben és sikeresen törte át a 295-ös szintet. Jelenleg már stabilan ez alatt, 293,8-as árfolyam környékén kereskednek az EUR/USD devizapárral.

- Tegnap több pozitív amerikai makrogazdasági adat is megjelent, például a vártnál alacsonyabb infláció, az ipari termelés és a kapacitáskihasználtság vártnál magasabb növekedése, miközben Európában a ZEW index értéke meglehetősen gyengére sikerült. Ezek ellenére tegnap a dollár jelentősen gyengült az euróval szemben. Az EUR/USD árfolyam 1,3036-ról 1,3177-re emelkedett és lényegében ma reggel is ez utóbbi érték körül alakul az árfolyam.

Távol-Kelet:

- Az amerikai tőzsdék irányát követve emelkedés volt megfigyelhető a távol-keleti tőzsdéken is. A Nikkei 1,24 százalékot emelkedett, miután a japán jen a korrekciót befejezve ismételten gyengülni kezdett a dollárral szemben. A Hang Seng 0,13 százalékot emelkedett, miközben a Shanghai index értéke 0,54 százalékot csökkent.

- A japán emelkedéshez hozzájárult, hogy a Credit Suisse felülsúlyozásra javasolta a szigetország részvényeit.

- Az IMF jelentésében, melyben csökkentette az idei évre vonatkozó globális növekedési kilátásokat, a 2013-ra várt japán gazdasági növekedés mértékét 1,6 százalékra növelte.

- A japán fogyasztói bizalom a vártnál kisebb mértékben növekedett.

Határidős piacok: Vegyes képet mutatnak a határidős indexek ma reggel.

Gazdasági hírek

- Tegnap a kormány közzétette a konvergenciaprogramot, amely nem tartalmaz további intézkedéscsomagot. Úgy véljük, hogy a tavalyi alacsony hiány (GDP arányosan -2,1 százalék) és az első negyedév jó eredménye után idén kikerülhetünk a túlzott deficit eljárás alól. Optimistának találjuk a kormány közép távú növekedési prognózisát (2013: 0,7 százalék, 2014: 1,9 százalék), míg a hosszú távú hozamok átlagosan 3,9 százalékra mehetnek le 2014-re, ami ugyancsak elég optimista várakozás. Az Erste 10 éves hozamra 6,5 százalékot vár jövő év végére. A konvergenciaprogram idén továbbra is 2,7 százalékos GDP arányos hiánnyal számol, míg jövőre 2,2 százalékról 2,7 százalékra emelte a hiánycélt. Az utóbbi adat magasnak tűnik, különösen a kormány optimista növekedési- és hozam prognózisának fényében. Kétséges, hogy a befolyó források fedezik-e majd a megnövekedett kiadásokat.

Vállalati hírek

- A Novartis és az Actavis pert nyert a Bayer ellen, egy fogamzásgátló generikus verziójának forgalmazásával kapcsolatban. A két cég ezentúl gyárthatja és értékesítheti az adott fogamzásgátló tablettát. Bár ez nem jó a Bayernek, de a dospirenon hatóanyagú termékek forgalma gyorsan esik, annak köszönhetően, hogy a Teva is értékesíti. A hatóanyagot a Richter szállította / szállítja az izraeli gyártó számára. A hír negatív a többi piaci szereplőre, de szerintünk limitált a hatás, mivel a lépés várható volt.

- 10%-ot estek az európai gépjármű eladások idén márciusban, aminek egyik fő oka a rendkívül gyenge német értékesítési adatok, ugyanis Németországban 17,1%-kal csökkent az eladott autók száma. Spanyolországban szintén jelentős, 13,9%-os esés volt. Európában 1,35 millió gépkocsit értékesítettek csak szemben az egy évvel korábbi 1,5 millióval. Az olasz eladások most csak mérsékelt ütemben csökkentek. Márkák szerinti csoportosításnál a legnagyobb esést, 16,6%-ot a Toyota szenvedte el, de 16,3%-os csökkenés volt tapasztalható a PSA csoport esetében is. A GM értékesítései12,7%-ot, a Renault 9,7%-ot csökkent. A német presztízsmárkák érékesítése is csökkent, de csak kisebb mértékben. A Daimler eladásai 1%-ot, a BMW eladásai 4,7%-ot estek.

- A Daimler ma értékesíteni készül az EADS-ben meglévő 7,5%-os részesedését, ami 61,1 millió darab részvényt jelent. A tranzakció után a Daimler érdekeltsége az EADS-ben teljesen megszűnik. Az értékesítési ár 36,5 és 37 euró körül alakulhat, amiből összesen 2,25 milliárd euró egyszeri árbevétel származhat.

- Az Európai Parlament elutasította az Európai Bizottság javaslatát, ami 900 millió széndioxid kvótát tartott volna vissza a jelenlegi, 2020-ig tartó kereskedelmi periódus végére. A döntés hatására tegnap jelentős árfolyamcsökkenés volt látható a széndioxid kvóta piacon. A kvótacsökkenés hatására nagyot esett tegnap az energiatermelő cégek árfolyama, ugyanis a gáztüzelésű erőművek már eddig is veszteségesek voltak, a széntüzelésűek költséghatékonyságának eredményeként. A széndioxid kvóta csökkenésének köszönhetően a széntüzelésű erőművek még olcsóbban termelhetnek, ami tovább rontja a gáztüzelésű erőművek helyzetét. Tegnap jelentős csökkenés volt látható az E.ON és az RWE esetében is.