Az OTP-t nem érintik Matolcsy szavai

Bár a hétvége is közeleg, ennek ellenére nincs okunk komolyabb optimizmusra, mert a nemzetközi szintéren nagyobb eladási hullám bontakozott ki a piacokon. A hazai tőzsdét elkerülték a nagyobb eladók a héten, de ugyanez már nem mondható el a DAX-ról. A 7.560 pontos támasz a hét közepén esett el, ami 4,5 hónapos mélypontra nyomta le az árfolyamot, és tegnap már a 7.450 pontos támasz is tesztelésre került. A következő fontosabb támasz a 200 napos mozgóátlagnál, 7.370 pontnál húzódik, így árgus szemekkel figyeljük, hogy melyik szint környékén lépnek ismét akcióba a vevők.

A tengerentúli S&P500 index az 50 napos mozgóátlagig, illetve az 1.540 pontos támaszig zuhant. Egy jelentős szintről beszélhetünk, ezért fontos jelzés lesz a közeljövőre nézve, hogy merre folytatja a mozgást a kurzus. Javában zajlik a gyorsjelentési szezon a tengerentúlon, eddig többségében szép számokat láthattunk, a statisztika is ezt mutatja, mert az eddig jelentett 90 vállalat első negyedéves profitja összességében 4 százalékkal jobb az elemzői várakozásoknál.

USA:

- A kereskedés végéig mérsékelt pesszimizmus uralta a tengerentúli börzéket, a vártnál rosszabb makroadatok nem tetszettek a befektetőknek (Dow -0,56 százalék, Nasdaq -1,21 százalék, S&P500 -0,64 százalék).
- A Dow kosár tagjai közül a nap nyertese a gyorsjelentését publikáló Verizon (3 százalék) volt, de a szintén jelentő Intel (1,6 százalék) is jól teljesített. Az egyik leggyengébb a tegnapelőtt publikáló Bank of America (-2,4 százalék) volt.
- A friss segélykérelmek száma 4 ezerrel 352 ezerre emelkedett, ami valamivel gyengébb mint a 350 ezres várakozás.
- A Philadelphiai Fed index a várt emelkedés helyett 2 pontról 1,3 pontra süllyedt áprilisban, miközben az elemzők 3 pontot vártak.
- A Leading indicators a márciusban várt 0,1 százalékos bővülés helyett 0,1 százalékkal csökkent, ami nem túl kedvező a gazdasági fellendülésre nézve a következő 3-6 hónapban.
- A várt 56 cent helyett 61 cent lett az első negyedévben a Morgan Stanley részvényenkénti profitja. Az árbevétel 8,34 milliárd dollár helyett 8,47 milliárd dollár lett. Szigorú költségkontroll van a társaságnál, a javadalmazással kapcsolatos költségeket 4,4 milliárd dollárról 4,2 milliárd dollárra szorították le. A globális vagyonkezelés adózás előtti eredménye soha nem látott szintre emelkedett, a vezérigazgató is elégedett a számokkal, és szerinte a kilátások jobbak mint az elmúlt negyedévekben.
- A Google 11,58 dolláros részvényenkénti profitot könyvelhetett el az első negyedévben, ami kedvező szám a 10,67 dolláros várakozásokhoz képest. Az árbevétel 13,9 milliárd dollár lett, az elemzők 14,3 milliárd dollárra számítottak, a tény adat azonban még így is 70 százalékos növekedés az előző évhez képest. A nagy növekedésben szerepe volt a felvásárolt Motorolának is. A zárás után publikáló társaság árfolyama 3 százalékkal kapaszkodott feljebb.
- Tegnap zárás után publikálta számait a Microsoft is, a jó adatoknak köszönhetően 3 százalékkal került feljebb a kurzus. A részvényenkénti profit 72 cent volt, szemben az elemzők 68 centes várakozásával, az árbevétel 20,5 milliárd dollár volt, ami megfelel a várakozásoknak. Szintén meglepetés volt, hogy 11 évnyi munkaviszony után távozik a cég pénzügyi igazgatója, Peter Klein.
- Az IBM számai nem győzték meg a befektetőket, a zárás után megjelent gyorsjelentésben 3 dolláros részvényenkénti profitot jelentett a társaság, a várakozás 3,05 dollár volt, az árbevétel is alulmúlta a várakozásokat. A cég menedzsmentje sem értékelte pozitívan az első negyedévet, a rossz teljesítmény főként a gyenge hardvereladásoknak köszönhető. A társaság 1 milliárd dolláros költségmegtakarítást jelentett be, zárás után 5 százalékot esett a cég árfolyama.
- Makroszámok ma nem lesznek, de a gyorsjelentési szezon folytatódik tovább, a McDonald’s a General Electric és a Honeywell publikálja negyedéves számait.

Európa:

- Nem volt nagy mozgás a nyugat-európai piacokon, egyedül a DAX fejezte be a kereskedést mérsékelt mínuszban (DAX -0,4 százalék, FTSE100 0 százalék, CAC40 0 százalék).
- A német parlament alsóháza tegnap megszavazta a 10 milliárd dolláros ciprusi mentőcsomagot.
- Spanyolország a tervezett 4,5 milliárd euró helyett 4,71 milliárd euró értékben adott el állampapírt. 2010 szeptemberében látott szintre esett a 10 éves kötvények hozama.
- Az olasz elnökválasztás második fordulója eredmény nélkül zárult tegnap.

Olaj, arany:

- Jelentős pozitív korrekció volt tegnap a nyersanyagok piacán. Az amerikai nyersolaj 88 dollár fölé emelkedett, míg reggel az arannyal 1.415 dolláron kereskedtek. Az aranyat elsősorban az ázsiai vásárlók vették, míg az olaj esetében a rendkívüli OPEC találkozó híre emelte a kurzust.

Devizák:

- Tegnap jelentős forintgyengülés zajlott le, melyben közrejátszott a jegybank új intézkedése is. A tegnapi bejelentés alapján a magyarországi operációval nem rendelkező intézmények nem használhatják az eddigi kéthetes jegybanki kötvényt, amit mostantól betétéé alakítanak. A lépésnek forintgyengítő hatása lehet, amennyiben nem magyar eszközbe fektetik be ezt az összeget. Tegnap az EUR/HUF árfolyam 294,546-ról 298,36-ra változott, és ezáltal áttörte a 295-ös szintet is.
- Az EUR/USD piacot nyugodt mozgás jellemezte tegnap a korábbi két napon látott jelentős kilengések után, az árfolyam 1,3032-ről 1,3051-re emelkedett.

Távol-Kelet:

- A Nikkei 0,63 százalékot, a Hang Seng 1,2 százalékot, a Shanghai index 1,7 százalékot emelkedett.
- Japánban az ipari aktivitási index hó/hó alapon növekedést mutatott februárban, míg januárban még csökkenés volt megfigyelhető.
- A jen tovább gyengült a dollárral szemben, a japán pénzügyminiszter szerint a G20 csúcson nem ütközött ellenállásba a BoJ likviditásnövelő programja miatt. Korábbi bírálatok miatt félő volt, hogy a G20 szóvá fogja tenni Japánnak a jen agresszív leértékelését, de úgy látszik, hogy erre nem került sor.

Határidős piacok: Mind az amerikai, mind az európai határidős indexek a pozitív tartományban vannak ma reggel.

Vállalati hírek

- Tegnap Matolcsy György jegybankelnök bejelentette, hogy a kéthetes jegybanki kötvényt átalakítják betétté. Ez nem csak formai változást jelent, ugyanis az átalakítást követően azon külföldi intézmények, melyek nem rendelkeznek magyarországi operációval, nem használhatják majd ezt az eszközt. Nekik új magyar vagy külföldi eszközök után kell nézniük. Utóbbi esetnek potenciális forintgyengítő hatása van. Sem az OTP, sem pedig az FHB nem érintett, mivel jelentős magyarországi operációval rendelkeznek.

- Sajtóértesülések szerint a dél-koreai biotech vállalat, a Celltrion (mely az Egis partnere) leállította az egyik késői fázisban lévő, bioszimiláris termékével kapcsolatos vizsgálatait. A termék a Roche Rituxan nevű készítményének biohasonló verziója. Egyelőre nem ismert, hogy a vállalat miért döntött a kutatások leállítása mellett, és az sem világos, hogy később folytatja-e azokat. A Celltrion alapítója és elnöke néhány napja jelentette be, hogy eladja irányító részesedését a cégben, amint a vállalat másik készítménye, a Remsima (infliximab) megkapja az értékesítési engedélyt Európában. Erre előreláthatólag májusban vagy júniusban kerülhet sor. A most leállított készítmény (rituximab) azon nyolc készítmény egyike, melyek kapcsán az Egis és Celltrion együttműködik. Az Egisnek jelenleg csak a közeljövőben piacra kerülő két termékre vonatkozóan van szállítási szerződése, a rituximab-ot egy darabig nem dobták volna még piacra. Modellünkben a biohasonló termékekben rejlő potenciált egy részvényre vetítve 2.060 forintra becsüljük, ami célárfolyam 8 százaléka. Ez az először piacra kerülő készítmények, elsősorban az infliximab hatását tartalmazza. Mivel ez a készítmény hamarosan piacra kerül, így még ha végleg le is állítják a rituximab vizsgálatait, annak hatása elhanyagolható. Eltúlzottnak tartjuk az Egis árfolyam reakcióját a hír kapcsán, a papírt továbbra is Vételre ajánljuk.

- Ma forog utoljára osztalékszelvénnyel az ANY Biztonsági Nyomda. A cég 44 forint osztalékot fizet részvényenként, a kifizetés május 2-án kezdődik.

- Az ArcelorMittal vezérigazgatója szeretné, hogy Európa támogassa a komoly gonddal küzdő acélipart. Egy ilyen támogatás nyilvánvalóan jó lenne az acéliparnak is. Az ArcelorMittal Franciaországban több, mint 20 ezer munkavállalót foglalkoztat és egész Európában jelentős foglalkoztatónak számít.

- Banco Bilbao, Banco Santander: A spanyol nem teljesítő hitelek aránya tovább folytatta a korábban megkezdett csökkenését. A februári nem teljesítő ráta 10,78%-ról 10,39%-ra csökkent, ez csökkenti a bankok céltartalékolási kötelezettségét, ami pozitív hatással lehet a bankok eredményére.

- A Bayer Xarelto nevű készítményét költséghatékonynak találta a brit gyógyszerfelügyelet a tüdőembólia és a mélyvénás trombózis kezelésére is. Az engedélyt már korábban megkapta a gyógyszergyártó vállalat, de a mostani döntés tovább növelheti a készítmény piaci részesedését.

- A BMW csoporthoz tartozó Mini bejelentette, hogy a megnövekedett keresletre való tekintettel Indiában is megkezdi a gépkocsik gyártását. Egyes modellek esetében ez lesz az első eset arra, hogy Európán kívül fogják gyártani. Az indiai gyárban elsősorban helyi piacra fognak termelni, de valószínűsíthetően innen fognak ellátni több ázsiai piacot is.

- A Commerzbank állítása szerint közel járnak ahhoz, hogy értékesítsék a Nagy-Britanniában meglévő ingatlanportfoliót, aminek értéke 5 milliárd angol font. A portfolió értékesítése először március 12-én merült fel. Az értékesítés az egyik legnagyobb tranzakció lenne az elmúlt néhány év tekintetében. Korábbi számításaink alapján néhány euró centes pozitív árfolyam reakcióval járhatna az értékesítés.

- Az Infineon 2000 főt bocsáthat el drezdai gyárából. A cél, hogy a munkaerőt robotokkal váltsák ki. Az elbocsátás az alkalmazottak 8%-át érinti. A lépés hosszútávon költségmegtakarítással jár, míg rövidtávon a modernizáció növeli a beruházok (CAPEX) nagyságát. Összességében hosszabb távon pozitív árfolyamhatása lehet az átalakításnak, azonban a jelenlegi stádiumban még nem számítunk árfolyamhatásra.

- A Nokia tegnap napközben tette közzé vártnál lényegesen gyengébb negyedéves eredményét, melynek hatására több mint 10%-opt esett a részvény árfolyama. A gyenge jelentés hatására a Barclay’s 2,5 euróról 2,15 euróra csökkentette a célárat. A gyorsjelentés legfontosabb pontjai a következők:
Az árbevétel 5,85 milliárd euró lett, szemben a várt 6,49 milliárdos középértékkel és 20%-kal elmaradt az egy évvel korábbi értéktől. Az elemzői becslések 6,04 és 7,02 milliárd euró között szóródtak, ami azt jelenti, hogy a Nokiának árbevétel tekintetében sikerült alulmúlnia a legpesszimistább elemző várakozásait is.
Az árbevételhez 2,8 milliárd euróval járult hozzá a Nokia Siemens Networks, ez 5%-os visszaesést jelent az előző év azonos időszakához képest, de az üzemi eredményhányad pozitívba fordult.
A telefonok és kiegészítők árbevétele 2,9 milliárd eurót tett ki Ezen belül 1,2 milliárd euró származott az okostelefonokból és 1,6 milliárd a hagyományos telefonokból, mindkettő egyharmados csökkenést jelent a tavalyi évhez képest. A 41-59%-os arányon tavaly óta érdemben nem tudott változtatni a társaság.
Összesen 6,1 millió darab okostelefont értékesítettek, ami fele az egy évvel korábbi értéknek. Ennek megoszlása 5 millió Asha készülék, 5,6 millió Lumia és 0,5 millió Symbian rendszerrel rendelkező.
Az értékesített darabszámban év/év alapon mindenhol csökkenés volt megfigyelhető, a legnagyobb zuhanás Kínában következett be (63%).
Árbevétel tekintetében egyedül Észak-Amerikában volt mérsékelt, 9%-os növekedés, a legnagyobb, 56%-os csökkenés pedig Kínában volt.
A bruttó eredménymarzs a mobiltelefon szegmensben 25,1%-ra emelkedett, szemben a tavalyi 24,4%-kal és az egy évvel korábbi 23,9%-kal. A növekedés elsősorban annak köszönhető, hogy a marzs nagyságát növelte az okostelefon szegmensen belül, ami valószínűleg a magasabb árazásnak köszönhető, de az okostelenonokon elért bruttó eredményhányad még mindig elmarad a hagyományos telefonokétól.
Pozitívumként emelhető ki, hogy a Lumia értékesítési darabszáma megfelelt a várakozásoknak.
A kilátások sem túl fényesek, a második negyedévben az operatív eredmény -2% körül alakulhat, melyhez a vállalat egy 4 százalékpontos ingadozási sávot határozott meg.
A társaság számára továbbra is a Lumia jelenthet felfutási jelentőséget, melynek növekvő értékesítésére a vezetőség is számol.
A Nokia továbbra is igyekszik csökkenteni a költségeket, a cél, hogy a mobiltelefon gyártó részleg nem IFRS szerinti működési kiadások éves összegét 3 milliárd euróra csökkentse, a 2012-es 4 milliárd euróról. A már megkezdett költségcsökkentés áldozatául esett a K+F tevékenység is, az erre fordított forrás 30%-kal csökkent.

- A Siemens megkapta az engedélyt az Európai Uniótól ahhoz, hogy megvegyék az Invensys Rail nevű társaságot. A döntést azzal indokolták, hogy nem árt a versenynek és továbbra is számos versenytárs marad a piacon.

- A Bernstein felülteljesítőre módosította a Telefonica besorolását, míg korábban csak a piaccal együttmozgó teljesítményt vártak tőle.

- A Thyssenkrupp megnyitotta új gyárát a kínai Nanjing-ban, ahol teherautókhoz fognak főtengelyeket gyártani. Kína jelenleg a vállalat legnagyobb ázsiai piaca. A gyár építési költsége körülbelül 190 millió dollár. Az új üzemmel mind a szállítási, mind pedig az egyéb költségek csökkenthetőek lesznek.