Meddig tarthat ki a forint mostani erősödése?

Alapvetően jó volt a hangulat a nemzetközi piacokon az elmúlt napokban, egy-két hétben, azonban ma már a kivárás lehet a jellemző a Fed várva várt döntése előtt. A forint egyébként a tegnapi erősödésével viszonylag egyedül volt a régióban, más fizetőeszközök jellemzően nem mutattak izmosodást (a lengyel zloty például érezhetően gyengült). Egyébként az elmúlt napokban a piac által várt magyar kamatpálya alja is lejjebb került, most már nem a jelenlegi, 3,8 százalékos alapkamat közelében (3,7-3,8 százalék körül) hanem lejjebb (3,3-3,4 százalék körül) árazza a piac a kamatpálya alját a határidős kamatláb megállapodások alapján. A rövidebb diszkontkincstárjegy hozamok is lejjebb kerültek, a három hónapos hozam már csak 3,67 százalék. A hosszabb hozamok ugyanakkor már nem tudták tegnap folytatni az elmúlt egy-két hétben látott érdemi hozamcsökkenést (a 10 éves hozam 6,05 százaléknál járt tegnap az ÁKK adatai szerint).

A három hónapos diszkontkincstárjegy aukción tegnap a vételi érdeklődés ugyan alacsony volt (emiatt a tervezett 50 milliárd forint helyett csak 40 milliárd forintot értékesített az adósságkezelő), de ennek technikai okai lehetnek, hiszen a kibocsátott papír lejárata december 27-e, ami ebben az évben munkaszüneti nap lesz Magyarországon, így viszont a pénzt a befektetők is csak később kapják meg. Ez pedig ronthatta a papír „vonzerejét”.

A magyar idő szerint ma este megjelenő Fed közlemény alaposan befolyásolhatja a piacokat, ezért addig kivárás lehet jellemző a magyar piacon is.

Nemzetközi helyzetkép:

Lassan kúszik az 1,34 irányába az EUR/USD jegyzése. Tegnap az árfolyam a nyitó 1,3334-es értékről 1,3359-re emelkedett és ma reggel is utóbbi érték tekinthető meghatározónak. Jelentős elmozdulásra várhatóan a Fed ülés befejezését követően lehet számítani. Tegnap ismét az emelkedésé volt a főszerep a tengerentúli börzéken, az S&P500 hajszálnyira zárt a történelmi maximumától (Dow 0,23 százalék, Nasdaq 0,76 százalék, S&P500 0,44 százalék). Csökkenéssel zártak tegnap a nyugat-európai börzék (FTSE100 -0,8 százalék, DAX -0,19 százalék, CAC40 -0,15 százalék). A Nikkeit leszámítva, ami 1,4 százalékot emelkedett, a többi ázsiai tőzsdeindex csak mérsékelt növekedést tudott a mai nap felmutatni. A Shanghai index 0,3 százalékot emelkedett, miközben a Hang Seng index értéke nem változott számottevően. A befektetők feltehetően inkább már kivártak és a Fed ülésére koncentrálnak. A Fed döntés előtti kivárás miatt nem véletlen, hogy alig változott a WTI olaj és az arany ára is. Az előbbi 105,7 dollár volt, míg az aranyat 1.302 dolláron forgott. Az amerikai kőolaj esetében a piac a líbiai eseményeket is figyeli, mivel a hírek szerint az export újraindulhat az arab országból.

Friss hazai és nemzetközi hírek:

Tegnap egy fontos makroadatot publikáltak a tengerentúlról, az augusztusi inflációt. Havi szinten 0,1 százalékkal emelkedtek az árak, az elemzők 0,2 százalékos drágulásra számítottak.

A német ZEW index jobb lett a vártnál, az előző havi 42 pontról 49,6 pontra emelkedett a mutató, míg a piac csak 45 pontra számított.

Ma reggeli hírek szerint a magyar kormány az amerikai tőzsdefelügyeletnél (SEC) jelezte, hogy hamarosan, maximum 5 milliárd dollár értékben államkötvényeket bocsátana ki a tengerentúlon. Az IMF hitel törlesztése miatt augusztus végére a magyar kormány MNB-nél tartott devizabetéte alig több mint egymilliárd euróra esett, miközben jövő januárban egy egymilliárd eurós lejáratot kellene finanszírozni. Ahhoz, hogy a tartalékok a korábbi években megszokott szinthez képest ne essenek még sokkal jobban, valóban érdemes kimenni a nemzetközi piacra devizakötvény kibocsátással, ahogy egyébként ezt a kormánytól már hetekkel korábban jelezték is.