Visszavágta az Erste az MTelekom célárát

Akár 50 százalékos emelkedés is lehet ma az Egis árfolyamában, legalábbis, ha a mai napra engedélyezett maximális elmozdulást nézzük. A realitások talaján maradva azért ennél visszafogottabb, de még így is hatalmas áremelkedésre lehet számítani, legvalószínűbb forgatókönyv, hogy a kamattartalom miatt pár száz forinttal a 28.000 Ft-os vételi ajánlat alatt nyithat majd a papír, és a következő két hónapban fokozatosan konvergálhat a felvásárlási ajánlat szintjéhez, bár az eddigi volatilitás lényegében megszűnhet, és az EKG görbe a felvásárlás időpontjára teljesen kisimulhat, írják az Erste elemzői.

A mai nap a hazai parketten abszolút a gyógyszerszektorról szólhat, hiszen az Egis kapcsán megélénkülhet az érdeklődés a Richter részvények iránt is, ahogy azt már tegnap is láthattuk.

USA:

- Emelkedéssel indult a nap a tengerentúlon, majd a záráshoz közeledve mélyrepülés vette kezdetét, és a Nasdaq kivételével mínuszban zártak a piacok (Dow -0,43 százalék, Nasdaq 0,07 százalék, S&P500 -0,28 százalék).
- A Dow Jones index tagjai meglehetősen vegyesen teljesítettek, a legerősebb komponens a Boeing (1,3 százalék) volt, a leggyengébben a JPMorgan (-2 százalék) teljesített.
- Jól teljesített a Facebook (2,7 százalék) tegnap, miután a Citigroup elemzője 32 dollárról 55 dollárra módosította a papírokra vonatkozó célárfolyamát, és a besorolást pedig vételre javította. Szintén pozitív, hogy a shanghai szabadkereskedelmi zónában engedélyezik a közösségi oldalak működését.
- A Conference Board fogyasztói bizalmi indexe az előző havi korrigált 81,8 pontról 79,7 pontra csökkent ebben a hónapban, miközben az elemzők 80 pontra számítottak.
- A Richmondi Fed index meglehetősen gyengére sikerült, szeptemberben 0 pontra esett a mutató, az előző havi 14 pontról. A várakozás 12 pont volt.
- Az S&P/Case Shiller lakásárindexe 162,49 pont lett, valamelyest elmaradva a várakozásoktól.
- Augusztusi új lakás-értékesítéseket publikálnak délután a tengerentúlon.

Európa:

- A nyugat-európai börzék mérsékelt pluszban zártak tegnap (FTSE100 0,21 százalék, DAX 0,34 százalék, CAC40 0,57 százalék).

Olaj, arany:

- A WTI ma reggel 103,6 dolláron stabilizálódott négy nap csökkenés után. A befektetők a mai készletadatokra figyelnek, mivel az előrejelzések szerint a kínálat napi 54 ezer hordóval csökkent, ami várhatóan a készletek esését is magával hozza.
- Az arany 1.327 dolláron forgott, lényegében a tegnapi szinten. A befektetők az év végi Fed szűkítésre spekulálnak.

Devizák:

- Az EUR/HUF árfolyam tovább folytatta az emelkedést és a kamatdöntést megelőzően már 300 fölött is járt az árfolyam, azonban a vártnak megfelelő 20 bázispontos csökkentés hatására némileg megnyugodott a piac és korrigált a forint árfolyama, ami egészen a 20 és a 30 napos mozgóátlag szintjére, 299,7-ig mérséklődött. Ezzel a kurzus rásimult a rövidtávú mozgóátlagokra.
- Mérsékelten, 1,3493-ról 1,3474-re csökkent az EUR/USD árfolyama a tegnapi kereskedés során, ezzel tovább folytatódott a korrekció.

Távol-Kelet:

- A Shanghai index 0,2 százalékot emelkedett, a Hang Seng index értéke nem változott, ugyanakkor a Nikkei 0,3 százalékot csökkent. Az ausztrál részvények 4 nap után először tudtak emelkedést felmutatni.
- Kínában kinevezték az új monetáris tanácsot, az elnök személye változatlan maradt.

Határidős piacok: Vegyes képet mutatnak a határidős piacok ma reggel.

Vállalati hírek

- Az Egis részvényeinek 49 százalékára tett nyilvános vételi ajánlat közzététele után elemzői tájékoztatót tartott a Servier. A cég megerősítette, hogy az ajánlat egyszeri, a felajánlott mennyiségtől függetlenül nem kívánnak újabb vételi ajánlatot tenni. Magát a vételi ajánlatot 10 munkanapon belül hagyja jóvá a felügyelet, ezt követően nyílik lehetőség a részvények felajánlására. A 28.000 forintos ár a teljes mennyiségre vetítve 107 milliárd forintot jelent. Jacques Servier, az anyacég alapítója és elnöke elmondta, hogy nincs értelme a céget tőzsdén tartani. A Servier egyébként magánkézben van, és a cégcsoporton belül az Egis az egyetlen leányvállalat, ami tőzsdén van. Az ajánlat alapvetően megfelelően árazza a papírt, bár prémiumot nem igazán tartalmaz. Valószínűsítjük, hogy az ajánlat sikeres lesz, és amint újraindul a kereskedés, emelkedhet az Egis árfolyama. A papír kedden egész nap fel volt függesztve, ma újraindul a kereskedés. A tőzsde kizárólag a mai napra +/-50 százalékra bővítette a maximális árelmozdulást. A papír hétfői záróára 21.050 forint volt.

- Ma reggel megjelent angol nyelvű szektorelemzésünkben a korábbi 330 forintról 285 forintra csökkentettük Magyar Telekom célárunkat. Ajánlásunk továbbra is Csökkentés. A célár csökkentés elsődleges oka a frekvencia tenderek megnövekedett költségigénye. A cég korábban arról számolt be, hogy 34 milliárd forintot fizet a meglévő frekvenciák idő előtti meghosszabbításáért. Várhatóan év végén pedig új frekvenciákra írnak majd ki pályázatot, melyre 31 milliárd forint a költségbecslésünk. Mindezek eredményeképp jelentősen nő az eladósodottság, ami az osztalék drasztikus csökkenését eredményezi. A mi számításunk szerint 10 forintos osztalék biztosítaná a 40 százalékos eladósodottsági rátát. A Deutsche Telekom a cég finanszírozási igényének 80 százalékát biztosítja, és a kifizetett osztalék 59,21 százalékát kapja. Nem tartjuk valószínűnek, hogy az anyacég hozzájárulna az osztalékszint fenntartása mellett az eladósodottság növekedéséhez. A Magyar Telekom az árbevétel 5 százalékára rúgó különadót fizet, a spektrumokért pedig az árbevétel mintegy 12 százalékát fizeti ki, ami kedvezőtlenül befolyásolja az EBITDA-t és a nettó profitot is. Így az EBITDA és a nettó marzsok is a magyar távközlési cégnél a legalacsonyabbak az általunk vizsgált régióbeli cégek közül.

- OTP, FHB: Gyuris Dániel, az OTP Jelzálogbank elnök-vezérigazgatója és a Magyar Bankszövetség alelnöke egy interjúban elmondta, hogy az újabb devizahiteles mentőcsomag bejelentése óta a szokásos havi 0,2-0,3 százalékpontról megduplázódott a nem teljesítő hitelek állományának növekedése. A hír kedvezőtlen, de a trend a számok ismerete nélkül is látható volt.

Gazdasági hírek

- A várakozásoknak megfelelően 20 bázisponttal, 3,6 százalékra csökkentette az alapkamatot az MNB Monetáris Tanácsa tegnapi kamatdöntő ülésén.