Kivár a forint a kamatdöntés előtt

Az euróval szemben némileg gyengült a forint tegnap, végül a 298-as szinten stabilizálódott, a dollár ellenében 220-on áll a hazai fizetőeszköz árfolyama. A kötvénypiacon további hozamemelkedés figyelhető meg, a hozamgörbe egyre meredekebb. Eközben a DKJ hozamok tovább estek, a 3 hónapos lejárat már 2,87 százalékon forog a másodpiacon.

Ma 40 milliárd Ft értékű 3 hónapos kincstárjegy aukciót tart az ÁKK, az eredmények 11:30-kor kerülnek nyilvánosságra. Szerintünk továbbra is élénk lesz a kereslet, de várhatóan az ÁKK továbbra sem ad el többet, mint a meghirdetett mennyiség.

Nemzetközi helyzetkép:

A nemzetközi devizapicon erősödött tegnap a dollár az euróval szemben, az EURUSD 1,354-ről 1,351-ig zuhant. A reggeli kereskedésben egyelőre stagnálás látható, de további dollárerősödésre számítunk. Vegyesen mozogtak tegnap a vezető tengerentúli indexek, a nyitás után lefelé vették az irányt, majd napközben emelkedést láthattunk, amit az utolsó órákban ismét csökkenés váltott fel. A Dow Jones történelmi maximumon zárta a kereskedést, a Nasdaq pedig 2000 óta nem látott magasságban fejezte be a napot (Dow 0,05 százalék, Nasdaq 0,08 százalék, S&P500 -0,15 százalék). Emelkedéssel zárták a kereskedést a nyugat-európai börzék (FTSE100 0,3 százalék, DAX 0,9 százalék, CAC40 0,55 százalék). Mérsékelt mínuszban zártak ma reggel az ázsiai piacok (Nikkei -0,67 százalék, Hang Seng -0,03 százalék, Shanghai -0,14 százalék). Az árupiacon a tegnapi jelentős árcsökkenés után ma mind a WTI kőolaj, mind az arany ára korrigált. A WTI esetében a piac a líbiai eseményekre koncentrál, illetve az iráni kőolaj export emelkedését figyeli. Szakértők szerint az iráni kőolaj export növekedése elmaradhat a várakozásoktól, mivel az eszközök nincsenek jó állapotban a hosszú embargó után. Az arany esetében inkább technikai jellegű az emelkedés, a múlt héten több szintet is áttört a nemesfém árfolyama. Vegyes képet mutatnak a határidős indexek ma reggel.

Hazai és nemzetközi hírek, makrogazdaság:

Az USA-ban a függőben lévő lakásértékesítések száma 0,6 százalékkal csökkent októberben, miközben az elemzők 1,3 százalékos bővülésre számítottak.

Egy EKB jegybankár ismét felvetette a negatív kamat lehetőségét, szerinte technikailag készen áll a központi bank, hogy tovább csökkentse a betéti rátát a jelenlegi 0 százalékról. Korábban Mario Draghi EKB elnök is többször megemlítette a negatív kamat lehetőségét, bár szerintünk inkább verbális intervencióként használják ezt, mint valós eszközként.

Az MNB ma tart kamatdöntő ülést, minden bizonnyal 20 bázisponttal, 3,2 százalékra csökkenti az irányadó rátát a Monetáris Tanács. A döntés 14 órakor kerül nyilvánosságra, 15 órakor pedig a sajtóközleményből derül ki, hogy milyen mögöttes folyamatok mentén hozta meg az MNB a döntést. Szerintünk decemberben is hasonlóan dönt majd a jegybank, 3,0 százalékra csökkenhet év végén az alapkamat. Ezek után már szűkös a tér a további csökkentésre, januárban ismét feszültebb lehet a nemzetközi hangulat az amerikai adósságplafon miatt, jelenleg csak február 7-ig biztosított az USA finanszírozása. Ennek ellenére nem kizárt, hogy még tovább merészkedik az MNB és 3 százalék alá is leviszi az alapkamatot. Úgy gondoljuk azonban, hogy a Fed eszközvásárlási program kivezetése után el kell kezdeni emelni az irányadó rátát, jövő év végére 4 százalékra várjuk az alapkamatot.

Cséfalvay Zoltán, NGM államtitkár szerint a devizahitelek eredeti árfolyamon történő visszaváltása romhalmazt okozna a pénzügyi piacon. Egy jobbikos képviselő felvetése kapcsán fejtette ki erről az álláspontját, és a kormány korábbi ködös megnyilatkozásaival szemben világos megfogalmazást alkalmazott. Továbbra is úgy gondoljuk, hogy a további devizahiteles mentőcsomag leginkább a politikai kommunikáció része, a végtörlesztéshez hasonló drasztikus beavatkozásra nem számítunk.

Erste-->