Lassú lecsorgás a forintban a tegnapi kamatvágás után

Továbbra is tart a lassú lecsorgás a forintban, az euróval szemben, a dollár ellenében némi erősödést figyelhettünk meg. A kötvényhozamok enyhén csökkentek tegnap, szerinünk lassan megfordul a trend a hosszú hozamok terén, ismét csökkenésnek indulhatnak a ráták.

Az ÁKK tegnap az eddig megszokottnál is alacsonyabb mennyiségű (30 milliárd Ft) 3 hónapos DKJ-t értékesített, viszont rekordalacsony, 2,94 százalékos átlaghozam mellett. A kereslet is igen alacsony volt az MNB kamatdöntés előtt.

Nemzetközi helyzetkép:

A nemzetközi devizapicon 1,3517-ről 1,3572-ig emelkedett az EURUSD árfolyama tegnap, és az emelkedés ma reggel is folytatódott. A kurzus áttörte a 30 napos mozgóátlag 1,3575-ös értékét. Emelkedéssel indították a kereskedést a tengerentúli börzék, de az utolsó órában lefordultak a piacok, és a Dow Jones illetve az S&P500 a tegnapi záró értéke közelében fejezte be a napot. A hirtelen esés az MSCI indexek átsúlyozásának tudható be. A Nasdaq indexnek sikerült 4.000 pont felett zárnia a kereskedést (Dow 0 százalék, Nasdaq 0,59 százalék, S&P500 0,03 százalék). A nyugat-európai börzéken eséssel zárult a tegnapi kereskedés (FTSE100 -0,88 százalék, DAX -0,11 százalék, CAC40 -0,56 százalék). Ázsiában a Nikkei 0,4 százalékot csökkent, a Hang Seng 0,6 százalékot, a Shanghai index pedig 0,7 százalékot emelkedett. Az árupiacon a WTI árfolyama 93,4 dollárra esett ma reggel. A befektetők most becsülik, hogy mekkora többletkínálatot jelent az iráni szankciók feloldása. A mostani várakozások szerint nem sokat, ennek ellenére nem tudott emelkedni az ár. Az arany 1,245 dollár körül maradt. A kínai importkereslet erősen megnőtt az arany iránt, de a hír nem befolyásolta érdemben az árfolyamot. Pozitív hangulat uralkodik a határidős piacokon ma reggel.

Hazai és nemzetközi hírek, makrogazdaság:

Az USA-ban a Conference Board fogyasztói bizalmi indexe 71,2 pontról 70,4 pontra esett vissza novemberben, miközben a konszenzus 72,4 pont volt. A kiadott építési engedélyek száma viszont több, mint öt éves maximumra emelkedett. A várt 930 ezer darab helyett 1,034 millió darab engedélyt adtak ki októberben. Az S&P/Case-Shiller házár index a várt 0,9 százalékos bővülés helyett 1,03 százalékos növekedést mutatott szeptemberben.

Ma hajnalban több kényes kérdésben is megállapodás született Németországban a CDU, CSU és a szociáldemokraták között, így nyitott az út a nagykoalíció felé.

Kína szigorítja a banki szabályozást, amitől azt várják, hogy csökkenti az árnyék bankrendszer méretét. Megtiltják a pénzügyi intézmények hiteleinek az átstrukturálását, illetve szigorítják a céltartalékolási szabályokat is.

Az MNB a vártnak megfelelően 20 bázisponttal 3,2 százalékra csökkentette az alapkamatot, a sajtóközleményből kiderül, hogy lát még teret a Monetáris Tanács a monetáris kondíciók további lazítására. A gazdasági környezet kedvező volt a kamatcsökkentés számára, az infláció 40 éves mélypontra süllyedt októberben (0,9 százalék év/év), és az adószűrt mutató is alacsony 1,3 százalékos szinten mozog. Ugyan középtávon emelkedhet az infláció szerintünk, de éves átlagban a jegybanki 3 százalékos cél alatt maradhat az árindex. A külső környezet is támogató volt, a Fed eszközvásárlási program kivezetésének elhalasztása révén fennmaradt a globális pénzbőség és a piaci optimizmus. Tartjuk tehát az előrejelzésünket, hogy idén 3 százalékig csökken az irányadó kamatráta, jövő év elején viszont már csak kis valószínűséggel lazít tovább az MNB, januárban ugyanis várhatóan ismét piaci feszültséget okoz az adósságplafon, valamint a Fed eszközvásárlás kivezetésének előkészítése.

A hazai munkanélküliségi ráta 9,8 százalékon maradt az augusztus-októberi periódusban, a tavalyi év azonos időszakához képest viszont 10,5 százalékról csökkent a mutató. A közmunka program bevezetése, illetve a foglalkoztatottság javulása mind csökkentőleg hatott a munkanélküliségre. Lényegi változás július-szeptemberhez képest nem volt, a foglalkoztatottsági ráta 52,3 százalék volt az időszak során, az összfoglalkoztatott létszám pedig 3,992 millió fő, ami megfelel a legutóbbi adatnak.

Erste-->