Olcsóbbra cseréli az állam a Richter-kötvényeit

Refinanszírozás Kilencszáz millió euró értékben 2019-ben lejáró új Richter-kötvényeket bocsátott ki a Magyar Nemzeti Vagyonkezelő Zrt. A kibocsátásból származó bevételből finanszírozza a magyar állam a 2009-ben kibocsátott és 2014-ben lejáró 833 millió euró értékű Richter Gedeon kötvények visszavásárlását. Ez azt jelenti, hogy a Magyar Állam a lejáró kötvényekben való teljesítésére szóló opcióját ezúttal sem akarja lehívni, így a gyógyszercégben továbbra is marad a 25 százalékos állami tulajdon.

Az új kötvények a mögöttes Richter Gedeon Nyrt. törzsrészvények értéke alapján ugyanúgy meghatározott készpénzre, vagy törzsrészvényekre cserélhetők át, ahogyan a korábban kibocsátott kötvények. A bejelentés szerint kamatuk évi 3,375 százalék és 3,875 százalék között várható, melynek kifizetésére félévente a kamatperiódus végén kerül sor. A Portfólió véleménye szerint bár a 2019 januárjában lejáró eurós magyar államkötvény hozam 4,3 százalék, a Richter-kötvényeket vélhetően nem névérték alatt fogják kibocsátani a bennük lévő opció miatt.

Szalma Csaba, az OTP Alapkezelő befektetési igazgatója emlékeztetett, hogy 2004 és 2009 között már volt egy hasonló refinanszírozási célú kötvénykibocsátás, 32 százalékos átváltási prémiummal, 4,4 százalékos éves kamattal. A 2009-es kötvénykibocsátás ugyan csak jövő év szeptemberben jár le, az állam azonban a mostani lépéssel már nyilvánvalóvá tette, hogy ily módon kíván refinanszírozást biztosítani a jövőben is a kezében lévő kötvénycsomagra. Ami az új kötvény hozamát illeti, a szakértő szerint már most az látszik, hogy annak kuponja alacsonyabb lesz, mint a négy évvel kibocsátott papíré: az akkori 4,4 százalékkal szemben az előzetes hozam-iránymutatások alapján a mostani kötvényé valahol 3,25 és 4 százalék között lesz.

Az új Richter-kötvényeket előreláthatólag december 6-án vagy ahhoz közeli időpontban bocsátják ki, „kivéve, ha a kibocsátó él azzal a lehetőségével, hogy felgyorsítsa a folyamatot az ajánlattételi és jóváhagyási felhívás eredményességétől függően”. A Richter Gedeon kinyilvánította szándékát, hogy a jelenleg tulajdonában lévő 52 millió euró össznévértékű kintlévő kötvényeit az ajánlattételi eljárás keretében felajánlja és ugyanakkora értékű új kötvényeket jegyez.