15 bázisponttal csökkentett tegnap a jegybank

Volatilis volt tegnap a forint árfolyama, az euróval szembeni kurzus A hazai deviza árfolyamára továbbra kedvezőtlenül hathat, hogy úgy tűnik, a kamatcsökkentéseknek továbbra sincs vége, és akár 2,50%-ig is lemehet a jegybanki alapkamat szintje. Mindez nem sugall újra a 300-as szint alá erősödő kurzust az elkövetkező időszakban.

A tegnapi 3 hónapos DKJ aukción 2,82%-os maximális hozam alakult ki, az ÁKK 70 Mrd forintot bocsátott ki a papírból. Az állampapírok másodpiacán a diszkont hozamok továbbra sem mozdultak el érdemben, a 3-15 éves lejáratokon enyhén tovább emelkedtek a referenciaszintek (2-7bp-al).

Nemzetközi helyzetkép:

A nemzetközi devizapiacon az EUR/USD piacán csak minimális árfolyammozgás volt látható, az árfolyam 1,3552-ről 1,3561-ig emelkedett, és ma reggel sem látható érdemi elmozdulás.  A hétfői kereskedési szünnap után tegnap eséssel nyitottak a tengerentúli piacok, amit a nap második felében éles fordulat követett, de a Dow Jones így sem tudott a pozitív tartományban zárni (Dow -0,27%, Nasdaq 0,68%, S&P500 0,29%). Ázsiában a Shanghai index 2%-ot, a Hang Seng 0,3%-ot, a Nikkei 0,2%-ot emelkedett a mai kereskedésben. A japán jegybank nem változtatott politikáján, ugyanakkor a 2014-es GDP növekedési várakozását 1,4%-ra csökkentette. Elemzői várakozások szerint a japán jegybank egy esetleges újabb eszközvásárlást az áprilisi áfa emelést megelőzően jelenthet majd be. A kínai index jó teljesítményéhez hozzájárult, hogy a tegnap bejelentett jegybanki likviditásnövelés hatására a bankközi kamatok csökkenni kezdtek. Az árupiacon a WTI 95,5 dollárig ugrott arra a spekulációra, hogy a hideg időjárás következtében csökkenhet a fűtőolaj és a többi közép desztillátum készlete. Az USA-ban ugyanis újra rendkívüli hideg időjárás van, az átlaghoz képest 10-20 fokkal alacsonyabb hőmérséklettel. Az arany 1,240 dollár körül stagnált, némileg a tegnapi árak alatt. Jelentős hír nem befolyásolta az arany jegyzését, továbbra is a monetáris politika változására figyel a piac. Pozitív hangulat uralkodik a határidős piacokon ma reggel

Hazai és nemzetközi hírek, makrogazdaság:

A Nemzetközi Valutaalap tegnap 3,7%-ra emelte a világgazdaság idei várható bővülését, az októberi 3,6%-os előrejelzéssel szemben. Az USA gazdasága a korábban várt 2,6%-kal szemben 2,8%-kal nőhet az idei évben, az euró zóna gazdasága a korábban várt ütemben, vagyis 1%-kal bővülhet idén, jövőre pedig 1,4%-os növekedésre lehet számítani.

A német ZEW index a várt 64 pont helyett 61,7 pontra süllyedt januárban, az előző havi érték 62 pont volt.

Meglepetésre tegnap az MNB 15 bázisponttal, 2,85%-ra csökkentette az alapkamat-szintet. A várt lassítás tehát bekövetkezett, ám az általunk és a piac által várt 10bp-nál mégis nagyobbat vágott a jegybank. A Monetáris Tanács közleménye a csökkentések folytatását sugallja, így jelenleg úgy tűnik, hogy akár 2,50%-ig is folytatódhat a kamatvágások üteme az előttünk álló hónapokban.