Megint gyengül a forint, fókuszban a devizahitelek

Forintgyengüléssel indult a nap, az euró ellenében 309,8, a dollárral szemben 227,4 körül mozog a hazai fizetőeszköz értéke. Középtávon kedvezőnek ítéljük meg a kilátásokat, de a rövidtávú kép még bizonytalan, különösen a jövő keddi MNB kamatdöntő ülése előtt.

A kötvénypiacon további lassú hozamcsökkenést láthattunk tegnap, 5,98%-on kereskednek a 10 éves állampapírokkal. Az ÁKK ma 60 milliárd forint értékben hirdet 12 hónapos diszkontkincstárjegyeket, a másodpiacon 3,17%-on kereskednek e papírokkal.

Nemzetközi helyzetkép:

Ismét fellángolt a spekuláció, hogy az EKB negatív betéti kamatot vezet be, az EUR/USD árfolyama a 30 napos mozgóátlagig, 1,36-ig csökkent. Ma reggel a 30 napos mozgóátlagról megfordult az árfolyam iránya, és a devizapár visszatesztelte a csökkenő trendcsatorna felső élét, onnan azonban ismét lefelé fordult, így a dollárerősödés lehet a fő irány a mai kereskedésben. A tegnapi kereskedésben nem érkeztek piacmozgató makrogazdasági adatok és vállalati hírek, így a részvényindexek unalmas oldalazással zárták a napot (Dow -0,19%, Nasdaq 0,24%, S&P500 -0,04%).  A nap végi csökkenés ellenére mérsékelt pluszban zártak a nyugat-európai börzék (FTSE100 0,04%, DAX 0,65%, CAC40 0,53%). A WTI kőolaj 99,8 dollárig esett ma reggel, a csökkenést a piaci szereplők szerint piaci korrekciónak lehet tekinteni. Az elmúlt hetek emelkedéséhez hozzájárult jelentősen a Cushingban lévő készletek esése – az új Keystone vezeték ugyanis nem okozott csalódást és a tárolt olaj jelentős részét elszállította a kontinens közepéről a tengerpartra. Az arany 1.288 dollár körül mozgott, az árfolyam itt is korrigált némileg az elmúlt napok emelkedése után. A Nikkei 1,8%-ot, a Hang Seng 0,5%-ot, a Shanghai index 0,3%-ot esett. A kínai kormány nagyszabású programot hirdetett a levegő minőség javításának érdekében. Idén 10 milliárd jüant, vagyis 1,65 milliárd dollárt fognak erre fordítani egy elkülönített alapból, míg a következő 5 évben összesen 1700 milliárd jüant. Az alapot 5 milliárd jüanos tőkével már létre is hozták. A koreai jegybank nem változtatott a 2,5%-os alapkamaton. Januárban a várt 15 ezer fős bővülés helyett 3,7 ezer fővel csökkent Ausztráliában a foglalkoztatottak száma. Ennek hatására a munkanélküliségi ráta az előző havi 5,8%-ról 6,0%-ra emelkedett. Mind az amerikai, mind az európai határidős indexek a negatív tartományban voltak ma reggel.

Hazai és nemzetközi hírek, makrogazdaság:

Tegnap az amerikai szenátus is elfogadta az adósságplafon emelését, így időre ismét elhárult a technikai államcsőd veszélye. A St. Louis-i Fed elnök James Bullard tegnap pozitívan nyilatkozott a gazdasági kilátásokról, 3%-os GDP bővülést vár idénre. Bullard általában az eszközvásárlási program csökkentése mellett szokott érvelni.

Tegnap az EKB igazgatóságának francia tagja arról beszélt, hogy a jegybank komolyan mérlegeli az egynapos negatív betéti ráta bevezetésének lehetőségét.

Az Európai Bíróság tegnapi főtanácsnoki indítványa szerint a Kúria vizsgálhatja a devizahitelek tisztességességének kérdését a vizsgált konkrét ügyben. A Kúria ez alapján kiegészítheti a december 16-i jogyegségi határozatát azzal, hogy mely esetekben tisztességtelen egy szerződés. Ezt azonban várhatóan csak az Európai Bíróság árfolyamrés és egyoldalú szerződésmódosításokkal kapcsolatos ítélete alapján teszi meg. Erre 1-3 hónapon belül kerülhet sor. Összességében továbbra sem számítunk arra, hogy a kormány végül drasztikus megoldást választana ebben a kérdésben. Erre utal az is, hogy az NGM tegnapi közleménye alapján arra kéri az adósokat, hogy lépjenek be az árfolyamgátba amíg nem születik meg a végső, jogi döntés.

Tavaly decemberben 11,4%-kal emelkedett a hazai építőipari termelés az egy évvel korábbi mértékhez képest, 2013 egészében pedig 9,65-kal haladta meg a 2012-es volument. Az építés nőtt mind az épületek, mint az egyéb építmények esetében. A nagy növekedés elsődleges oka azonban, hogy az elmúlt években rendkívüli mértékben esett az építőipar, jelenleg a 2001-es szinten áll a volumenindex, a 2006-os csúcs eléréséhez pedig további 50% emelkedésre lenne szükség.