Mélyponton maradt az infláció márciusban

A ma reggeli gyengülés nyomán 306 felett kereskednek a forinttal az euró ellenében, míg a dollárral szemben 220,2 az árfolyam. A kötvénypiacon tegnap még tovább estek a hozamok, 5,58%-on kereskednek a 10 éves állampapírral. A tegnapi DKJ aukción ismét bőséges kereslet volt, a meghirdetett 60 milliárd forinttal szemben 90 milliárd forintnyi kincstárjegy kelt el, 2,95%-os átlaghozam mellett.

Nemzetközi helyzetkép:

A nemzetközi devizapiacon az EUR/USD árfolyama tovább folytatta az emelkedést, aminek hatására ma reggel már 1,39-es árfolyam közelében jár a devizapár jegyzése. Annak ellenére erősödött az euró, hogy Mario Draghi EKB elnök tegnap ismét megerősítette, hogy készen állnak az eszközvásárlási program (QE) elindítására. A tőzsdéken a Dow 1,63%-ot, az S&P 500 2,09%-ot, míg a Nasdaq 3,1%-ot esett. Utóbbi esetében hasonló mértékű zuhanásra már 2011 novembere óta nem volt példa. Európában a DAX 0,54%-ot, a CAC 40 0,675-ot esett, míg a FTSE 100 minimális, 0,1%-os emelkedést tudott felmutatni. Ázsiában a Nikkei 2,5%-ot, a Hang Seng 0,6%-ot, a Shanghai index 0,1%-ot esett a hét utolsó kereskedési napján. A várakozásnak megfelelően 2,4% lett a márciusi infláció Kínában, ami még bőven elmarad a 3,5%-os kormányzati célértéktől. Az árupiacon a WTI ma reggel 103,2 dolláron állt, a tegnapi tőzsdei lejtmenet az olaj árára is némi nyomással bírt, igaz így is jelentős erősödéssel fejezte be a hetet a nyersanyag. A Brent prémium 4 dollárig süllyedt, amire 2008 óta nem volt példa. A munkaerő-piaci adatok kedvező képet festenek az USA gazdaságának alakulásáról, ami további olajkereslet növekedést vetít előre. Az arany 1.318 dolláron állt ma reggel, az ukrán helyzet fokozódása hatott az árfolyamra. Oroszország ismét csapatokat vezényelt a határra, miközben egy amerikai hadihajó is megjelent a Fekete-tengeren. A Dow, az S&P és a Nasdaq is pluszban van ma reggel, míg az európai határidős piacok, köztük a DAX is a negatív tartományban volt.

Hazai és nemzetközi hírek, makrogazdaság:

Az USA-ban a frissen regisztrált munkanélküliek száma 300 ezer főre csökkent, ami jelentősen jobb, mint a várt 320 ezer fős érték. Ilyen kedvező adatra már 2007 óta nem volt példa. A tartós munkanélküli segélykérelmek száma 2,78 millióra csökkent, ami szintén kedvezőbb, mint a várt 2,84 millió fő. Az amerikai költségvetési hiány márciusban a vártnak megfelelően alakult, 36,9 milliárd dollár lett, míg a várakozás 36 milliárd dollár volt.

Putyin levélben figyelmeztetett több európai vezetőt is, hogy kritikus helyzet alakulhat ki, ha az ukránok továbbra sem fizetnek az orosz gázért, ami azt jelentheti, hogy akadozhat a gázszállítás Nyugat-Európa irányába. Az EU-s országok földgázfelhasználásának közel harmada érkezik Oroszországból, így ennek kiesése mindenképpen negatív lenne, bár a fűtési szezon véget ért, ami jelentősen csökkenti a gázfelhasználást. Emellett Oroszországnak sem érdeke a gázszállítások leállítása, mivel így jelentős bevételtől esnének el.

A Fitch ma reggel pozitív kilátásokat fogalmazott meg a portugál államkötvények besorolására vonatkozóan, miközben a BB+ besorolást nem változtatta meg. A litván államkötvények hosszú távú besorolását pedig stabil kilátások mellett BBB-ről A- minősítésre módosította. A Moody’s a török államkötvények hosszú távú besorolását stabilról negatívra rontotta fenntartva a korábbi Baa3-as hitelminősítését.

Görögország tegnap a 3 milliárd euró értékben bocsátott ki 5 éves euró alapú államkötvényt. Eredetileg  2,5 milliárd eurónyi forrás kívántak bevonni, s a nyolcszoros túljegyzés láttán döntöttek a mennyiség emeléséről. A  megcélzott 5-5,25%-os hozamsáv helyett 4,95%-os hozamszint alakult ki. A befektetők a két évvel ezelőtti adósság-átütemezés után úgy tűnik, bíznak a  görög adósságpálya fenntarthatóságában.

A KSH ma reggeli közlése szerint márciusban is 0,1% volt az éves infláció hazánkban, ami ismét meglepte a piaci szereplőket. Mi is ennél gyorsabb, 0,3%-os fogyasztói áremelkedésre számítottunk. Éves szinten elsősorban az élelmiszerárak esése és a ruházati termékek vártnál gyorsabb árcsökkenése okozta az eltérést. Legnagyobb mértékben azonban továbbra is a háztartási energia ára csökkent (10%-kal), de az üzemanyagok is sokkal olcsóbbak lettek tavaly márciushoz képest. A jelenlegi forinterősödés a mi várakozásainkat nem módosítja, mivel eleve 305-ös éves átlagos árfolyammal számoltunk, az inflációs alapfolyamatok alapján azonban ismét lefelé módosítjuk jelenlegi 1%-os idei fogyasztói árindex várakozásunkat.